顶流基金经理亮“底牌” 大资金寻找新平衡

4月19日，易方达基金发布了旗下基金的一季报，众多知名基金经理如张坤、萧楠的持仓情况随之浮出水面。观察发现，这些顶流基金经理们在一季度进行了持仓调整，呈现出更为均衡的配置趋势。

这种均衡配置的观点与众多基金机构的看法不谋而合。基金机构普遍认为，A股市场未来仍将呈现震荡走势，保持相对均衡的配置有助于控制回撤并随时准备反击。

让我们更深入地看看张坤的持仓调整。易方达基金的一季报显示，张坤管理的基金在一季度股票仓位保持稳定，但结构有所调整。他降低了交运、汽车等行业的配置，增加了计算机、医药等行业的比重。在个股方面，他依然长期持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。

具体来看，张坤管理的易方达中小盘截至一季度末的重仓股包括美年健康、五粮液、贵州茅台等。与上一季度相比，美年健康成为第一大重仓股，同时也有一些新的重仓股如华兰生物、百润股份等进入前十大之列，而一些如洋河股份、泸州老窖等则退出。

另一位知名基金经理萧楠则在一季度加强了对养殖、免税、汽车零部件等板块的配置，同时对食品饮料、家电等板块的个股结构进行了调整。萧楠强调，他不会为了短期便宜而配置长期缺乏竞争力的企业。

从整体上看，易方达旗下的一些主动权益类基金根据多种因素进行了调仓，包括宏观经济、企业盈利、市场风格等。基金的前十大重仓股基本覆盖了A股市场的各个行业，整体配置朝着更为均衡的方向发展。

其他基金经理如丘栋荣、唐雷和邬炜也都有各自的持仓特点和策略。丘栋荣强调坚持低估值策略，关注受益经济持续向好的行业。而唐雷则对新能源汽车等相关领域持乐观态度，关注其投资机会。邬炜则表示，将继续以企业的中长期业绩成长为核心来驱动组合中长期回报率。

华宝基金对市场走势的看法是，短期市场受到一季报的影响走出反弹行情，但通胀的超预期上行和流动性的担忧可能限制反弹的空间和力度。高估值板块仍面临压力。在这样的情况下，投资者需要保持谨慎并灵活应对市场的变化。

这些知名基金经理们在一季度都有不同程度的持仓调整，呈现出更为均衡的配置趋势。这不仅反映了他们对市场的判断，也体现了他们对风险管理的重视。对于投资者来说，这是一个值得关注和学习的。经济第一季度的阶段性回落引发了市场对经济是否已经达到高峰的忧虑。这种悲观预期有望在二季度得到修正，对于喜欢利用经济上行趋势的投资者来说，二季度选择顺周期板块作为防守反击策略是明智之举。

德邦基金指出，短期内市场仍会在当前区间内呈现宽幅震荡。流动性逐步紧缩的趋势已经显现，同时部分周期品价格也开始出现回落。当二季度的低基数效应结束时，经济能否维持强势依旧是个未知数。从长远角度看，消费和科技这两大板块仍然被看好。如果二季度市场出现进一步调整，那很可能是全年最佳的左侧布局时机，值得关注的行业包括新能源、医药和家电等。

浦银安盛基金对未来市场的前景做出了展望。从短期看，利率下行和流动性的边际宽松可能意味着春节后的调整行情已近尾声。资金面和流动性的相对宽松为股市提供了一个良好的交易环境。从中期角度看，未来可能出现的宏观风险，如通胀压力、利率上行压力和信用收缩压力等，可能会对股市产生冲击。但从长期角度看，权益市场仍具有长期配置价值。优质的公司会穿越周期，实现内在价值的增长，为投资者创造更高的收益。

在全球经济恢复的大背景下，浦银安盛基金认为货币政策回归正常化是不可避免的。在这种环境下，投资者应该积极寻找结构性机会。从长期角度看，那些商业模式优秀、质地出色的公司仍然是A股市场的核心资产，具有积极的配置价值。投资者也可以阶段性地配置顺周期板块，但需要注意业绩和估值的匹配程度，以确保投资回报。

虽然经济面临一些短期的不确定性，但长期趋势仍然充满希望。投资者需要保持谨慎乐观的态度，灵活应对市场变化，同时积极寻找具有长期配置价值的好公司和行业。