钢企再迎重组高潮：去产能倒逼 年内目标仅完成30%

新一轮重组浪潮来袭，钢铁行业面临变革

随着上半年钢铁行业销售数据的发布，我们看到了行业触底反弹的态势。钢铁行业的整体环境并未发生根本性改变，销售利润率仍处于较低水平。更为严峻的是，国家制定的去产能计划进度过半，但任务完成情况尚未过半，去产能仍然是当下经济工作的重点。在这样的大背景下，钢铁企业兼并重组去产能的呼声越来越高。继宝钢集团和武钢集团之后，河北钢铁和首钢也传出合并的消息，预示着我国钢铁工业将迎来新一轮的重组高潮。

回顾上一轮重组潮，虽然有所成果，但仍存在整而不合的遗憾。层面的干预仍有一定影响，市场化进程受阻。在新一轮重组过程中，钢铁企业应避免重蹈覆辙。真正的重组应是企业按照市场化方式自由组合，基于企业的互补性和产品结构进行组合，充分发挥市场的力量。

事实上，已经意识到这个问题，并在“十三五”发展目标中首次提出大型结构性重组的思路。大规模重组的预期正在增强。钢铁行业的去产能工作已被列为中央经济工作会议的首要任务，相关政策出台的密集程度和重视度前所未有。

历史告诉我们，钢铁行业的兼并重组并非新鲜事。从宝钢和武钢的合并，到产业发布的报告显示的20世纪90年代以来的多次兼并重组事件，都表明了中国钢铁行业在重组方面的努力。尽管这些重组事件改变了行业的格局，但整合效应并不理想，钢铁行业的集中度逐年下降。国内大型钢铁企业的规模与全球领先企业相比仍有差距。上一轮重组中整而不合的问题也浮出水面。例如武钢集团与柳钢集团的重组失败就是一个典型的例子。

面对这些问题和挑战，钢铁行业迎来了新的机遇。新一轮的重组不仅要解决产能问题，更要实现资源整合、优化结构、提高效率的目标。这不仅需要的引导和支持，更需要企业的积极参与和市场化运作。我们相信，通过市场化、企业主导的兼并重组，钢铁行业将迎来更加美好的未来。这也要求继续深化市场化改革，为行业的健康发展创造更加良好的环境。新一轮的重组不仅仅是规模的扩大，更是质的飞跃。让我们共同期待钢铁行业在新一轮重组中焕发新的生机与活力。在行业观察人士的印象中，山东钢铁在上一轮钢铁企业重组中展现出了相对的成功。深入后却发现，实际上山东钢铁所整合的企业仍然保持着各自的独立性，其总部并未掌握实际的财务权。这种现象的产生，源于当时的政策导向着重于企业的规模扩张，而并非整合。

刘新伟指出，上一轮改革中，借助重组，企业规模迅速壮大，但政策对于整合后的融合并未提供明确的指导和后续的监管。企业本身也缺乏真正融合的动力。经历了2015年的全行业亏损后，我国钢铁行业的去产能工作已经迫在眉睫。

针对此，国务院已发布相关意见，明确未来五年将再压减粗钢产能1亿至1.5亿吨，今年的目标则为去产能4500万吨。尽管目标已明确，但任务的完成难度依然很大。据发改委最近公布的数据显示，今年上半年全国钢铁去产能仅完成了一千多万吨，仅达到今年目标任务的约30%。

行业人士表示，目前我国去产能的任务依然严峻。除了供给侧改革外，通过兼并重组去产能被视为更为直接有效的途径。但完全依靠市场化的重组却面临巨大的挑战。在过去的改革中，民营钢铁企业主导的兼并重组事件较少，且主要以本省、市内整合为主，跨省整合较少，跨国整合更是罕见。

值得注意的是，当前的政策已经开始引导企业从追求规模转向追求业绩变化。强调市场和企业应作为重组的真正主体。但钢铁企业作为一个重资产行业，推进重组主要面临负债、人员就业和重组资金三大问题。当前，钢铁行业的整体负债率已高达70%左右，行业不景气时企业还可能面临银行抽贷的压力。

中钢协透露，各地去产能目标责任书已经签订，配套政策也已全面出台。但这些政策主要是针对去产能的，关于企业重组的配套政策仍需进一步细化。只有真正让市场主导，让企业从自身需求出发自由组合重组，才能避免重走整合但不融合的老路。这样的重组才能真正推动钢铁行业的健康、持续发展。