深交所股票期权试点规则来了！ 股票合约标的需满足五大条件

深圳证券交易所于12月7日午后公布了股票期权试点的十条业务规则及其配套制度。这次改革为股票和交易型开放式基金的交易带来了全新的标准化合约模式，标志着我国资本市场的一次重要创新。

此次深交所发布的股票期权合约，是深交所统一制定的标准化合约，允许买方在特定时间以特定价格买入或卖出约定股票或交易型开放式基金等标的物。其中，股票和交易型开放式基金要成为合约标的，必须满足一系列条件。

对于股票而言，要成为合约标的，需满足以下条件：必须是融资融券的标的证券；上市时间不少于6个月；最近6个月的日均波动幅度需在可控范围内；日均持股账户数也要达到一定数量。对于交易型开放式基金，条件类似，必须也是融资融券的标的证券，成立时间不少于6个月，并且最近6个月的日均持有账户数也要符合要求。

《交易规则》对期权交易的时间安排做了详细规定。深交所期权交易日为每周一至周五，国家法定节假日和深交所公告的休市日，市场休市。期权合约的交易时间也分为几个时段，其中开盘集合竞价时间为9:15至9:25。

关于期权合约的到期情况，《交易规则》明确了到期日为到期月份的第四个星期三。还对经手费做了规定，股票期权试点初期的经手费为每张1.3元。为了鼓励市场参与，暂免收取部分交易费用。

对于个人投资者来说，《投资者指引》规定了参与期权交易的七大条件，包括资产规模、投资经验、期权知识测试、模拟交易经历、风险承受能力等多方面的要求。这一指引旨在确保投资者具备足够的知识和经验参与期权交易，减少投资风险。

《交易规则》还实行了熔断制度。当合约盘中交易价格较最近参考价格上涨或下跌达到一定幅度时，该合约会进入集合竞价交易阶段。这一制度有助于控制市场波动，维护市场稳定。

深交所此次发布的股票期权试点业务规则及配套制度，为投资者提供了更加多元化、灵活的投资工具，同时也为资本市场的稳定发展注入了新的活力。这一改革标志着我国资本市场在衍生品领域的又一次重要突破。为了规范股票期权持仓限额的管理，深圳证券交易所（深交所）于12月7日发布了《深圳证券交易所股票期权试点持仓限额管理业务指引》等通知。根据这些规则，深交所明确了投资者在股票期权交易中的持仓限额，旨在维护市场的稳定与健康发展。

对于单个合约品种，投资者的权利仓持仓限额设定为5000张。这意味着投资者在某一特定合约上的持仓数量不得超过此限制。投资者在所有合约上的总持仓限额为10000张，以确保投资者在多个合约上的总体风险可控。投资者单日买入开仓限额也为10000张，限制了投资者在一天内的买入行为，有助于控制市场波动。

值得一提的是，个人投资者在买入金额上也有所限制，不得超过其自有资产余额的10%与证券账户过去6个月日均持有证券市值的20%的较高者。这一措施旨在确保投资者的投资风险在其可承受范围内。

随着深交所试点股票期权业务的推进，深交所还发布了做市商名单。做市商制度的实施将有助于提升市场的流动性和稳定性。深交所还发布了其他四项指南，形成了内容齐备、体系健全、层次清晰的股票期权制度体系，为深市期权的平稳启动奠定了坚实的制度基础。

深交所相关负责人表示，在深市股票期权推出前，将正式启动期权经营机构交易权限开通、结算参与人账户开立及投资者开户等工作。与此深交所也将积极开展投资者教育和培训工作，希望期权经营机构做好准备工作，规范有序组织投资者开户，参与全网测试。

经济学家宋清辉表示，股票期权的试点对市场具有积极的影响，其意义重大且深远。清晖智库的研究表明，股票期权在平衡市场供需、维护市场稳定等方面有着良性的作用。股票期权可以满足投资者的风险管理需求，有利于投资者进行套期保值和风险对冲。对于长期持有标的的投资者来说，卖出认购期权并收取权力金可以增强其持仓收益。

深交所的股票期权业务规则及指南的发布，标志着我国资本市场在健康发展方面迈出了重要的一步。接下来，深交所将按照中国证监会的统一部署，紧密协作，扎实做好各项业务和技术准备，确保深市股票期权的平稳推出，为资本市场的健康发展提供有力支持。