巴菲特写给股东的信 2020巴菲特致股东的信核心看点

巴菲特与东信：解读伯克希尔哈撒韦公司的投资哲学与未来展望

备受华尔街瞩目的东信终于公布了，这封信被广大投资者视为必读之作，与公司年报一同浮出水面。东信的受众远超过了公司的投资者群体，来自世界各地的投资者都希望通过这封信了解这位传奇投资者的投资心态，以此作为对未来经济和市场的预测依据。

核心观点提要：

一、伯克希尔哈撒韦公司的持仓市值达到了惊人的2480亿美元，利润高达125%。可口可乐和运通等巨头在其中占据重要位置。中国最大的持仓，苹果公司，也表现出强劲的盈利态势。

二、关于回购，巴菲特表示公司股票数量会下降，但不会为任何水平的股价提供支持。他们更希望在股价因股票价值增长而上升时积极买入。在2019年，伯克希尔公司进行了价值50亿的股份回购。

三、巴菲特强调他不喜欢预测市场利率的游戏。他认为未来的市场利率变化无法预测，而预测利率不如关注企业的实际运营情况。他提到股票价格未来可能会有大幅波动，市场偶尔会出现暴跌。

四、巴菲特认为低利率环境对股市有利。如果未来的利率接近目前的水平，而企业税率保持不变，那么股市的表现可能会远远超过长期固定利率债券。

五、关于收购，巴菲特将其比作婚姻。伯克希尔公司多年来收购了许多公司，其中一些超出了预期，而另一些则令人失望。巴菲特强调，在寻求收购时，必须找到符合三个标准的新企业：良好的回报、能干而诚实的经理管理以及合理的价格。

六、巴菲特表示伯克希尔很少有机会进行符合其标准的大规模收购。这意味着他们在寻找的目标必须是精挑细选的。

七、巴菲特在东信中谈到了伯克希尔面临的风险。这些风险包括投资决策和资本配置过度依赖少数关键人物、业务运营可能受到恐怖行为的影响以及监管环境的变化等。巴菲特也提到了网络文化安全风险。

八、关于个人立场，巴菲特明确表示他和他的继承人都不会出售伯克希尔的股票。芒格持有的伯克希尔股份甚至比其家族的其他任何投资都要多，而巴菲特的个人净资产中，99%是以伯克希尔股份的形式存在。

九、2020年巴菲特股东大会定于5月2日举行，届时两位代表阿吉特贾因和格雷格阿贝尔将有更多曝光。巴菲特在东信中提到了这一消息，引发了市场对股神继任者的期待。此次年会将是全球投资者关注的焦点。他们期待通过这次会议了解伯克希尔哈撒韦公司的未来规划以及两位代表的表现和展望。此次年会不仅关乎伯克希尔公司的未来发展方向，也关乎全球投资者的投资选择和未来财富增长的可能性。随着盛事的临近，雅虎即将向世界呈现一场精彩绝伦的广播报道。两大关键投资经理阿吉特贾恩与格雷格阿贝尔，将在这场盛事中迎来属于他们的闪耀时刻。这样的改变无疑是合乎情理的，因为他们无论是作为管理者还是个人，都展现出了超凡的才华与魅力。

阿吉特贾恩，一位富有远见卓识的投资经理，他的职业生涯中取得了令人瞩目的成就。他独特的投资理念和精准的市场判断，使他在业界备受瞩目。在雅虎的这一盛事上，他将向世界展示他的智慧与勇气，分享他对市场的独到见解。

格雷格阿贝尔同样是一位备受瞩目的投资领袖。他的专业素养和丰富的实战经验，使他在投资领域独树一帜。他独特的视角和敏锐的商业洞察力，使他能够捕捉到市场的微妙变化，并做出明智的决策。

这次盛事将是他们展现自己的绝佳机会。他们将有机会与世界分享他们的成功经验、挑战和愿景。他们将向世界展示雅虎在投资领域的实力和决心，展示他们如何引领行业走向未来。

这场广播报道将是雅虎向世界展示其影响力和领导力的舞台。阿吉特和格雷格的故事将激发人们的灵感，鼓舞人心。他们的成功经验和智慧将给听众带来启示，让人们更加了解雅虎在投资领域的实力和影响力。

这次盛事将是雅虎展现自己的一次绝佳机会，也是阿吉特和格雷格展现自己的时刻。他们将向世界展示他们的才华和魅力，展示雅虎在投资领域的实力和决心。让我们共同期待这场精彩绝伦的盛事，见证雅虎的辉煌时刻！