对症下药 劣质股退市或成常态

标题：乐视网退市背后的市场新常态：劣质股退市成趋势

曾经备受瞩目的乐视网，如今面临退市命运，引发市场广泛关注。乐视网退市的背后，反映出股票市场的自我净化机制正在发挥作用，劣质股退市成为常态的趋势愈发明显。

自去年开始，退市的股票逐渐增多。今年新证券法的实施以及创业板注册制的推行，更是为股票市场的自我选择提供了更加广阔的空间。乐视网作为昔日的创业板“一哥”，如今却深陷退市泥潭，让人不禁感慨市场的无情。

据了解，乐视网退市的直接原因是连续三年的净资产为负数。实际上，这只是表象，更深层次的原因在于公司经营管理存在问题，无法适应市场的变化。这也是当前许多劣质股退市的共同原因。

除了乐视网，今年以来已经有四只股票被交易所宣布退市，还有十余只股票处于退市的边缘。其中，金亚科技是另一家创业板上市公司，因连续三个会计年度经审计的净利润为负值而暂停上市。保千里和华锐风电也分别因为造假行为和股价连续低于面值而退市。

值得注意的是，除了上述退市股票，还有一大批低价股面临面值退市的风险。这些低价股中，ST股占据绝大多数。随着年报的披露，一批连续两年亏损的公司被戴上ST的“帽子”，股价也出现了连续跌停。

这些退市的股票和面临退市风险的股票，大多是因经营管理不善、业绩不佳、股价低迷等原因而被市场淘汰。这是市场自我净化的表现，也是市场优胜劣汰的必然结果。

新证券法和创业板注册制的实施，使得壳资源不再稀缺，退市的股票可能会更多。这是一个好的开始，意味着市场的自我选择机制正在发挥作用，劣质股退市成为常态的趋势愈发明显。

对于投资者来说，这是一个警示，也是一个机会。应该更加注重企业的基本面和未来发展前景，避免投资劣质股。也应该关注那些有潜力、有发展空间的优质股票，把握投资机会。

乐视网退市背后的市场新常态告诉我们，劣质股退市成为趋势，这是市场自我净化的表现。我们应该理性看待市场的变化，注重投资的质量和安全性，把握市场的机遇。业内专家警告，超低价的股票，甚至面临“面值退市”风险的个股，其基本面普遍呈现恶化趋势。这些股票不仅存在信息披露违规、盲目扩张等问题，还常常伴有债务违约、年报被出具非标审计意见，甚至被中国证监会立案调查等风险。如今的股市环境已不同于往昔，随着创业板的注册制改革落地，A股市场正呈现出两极分化的态势，那些表现不佳的垃圾股、绩差股将逐步被市场边缘化。

对于广大投资者，尤其是中小投资者来说，面对这类低价股，绝不能抱着捡便宜的心态去抄底。今年的退市股票数量预计将会有所增加，退市制度也在逐步完善中展现出其应有的威力。事实上，从2012年到2017年，美国股市共有1458家企业退市，而在同期，中国股市的退市企业数量却不足五十家。这显示出我们的市场在退市制度方面还有很长的路要走。

创业板的注册制改革无疑是推动市场优胜劣汰的重要力量。这一改革降低了上市门槛，增加了新股的供应量，这使得低价股、劣质股彻底失去了壳价值。未来，没有外部力量的支持，这些公司很难再有复兴的机会，注定会被市场所淘汰。如果注册制未来扩大到主板市场，那么壳资源将彻底失去其吸引力。

深交所也在创业板注册制落地的同时表示，将简化退市流程，取消暂停上市和恢复上市环节，交易类退市不再设置退市整理期，以提高退市效率，保障投资者的交易权利。业内人士指出，创业板注册制的推出提高了市场对专业性的要求，加速了去散户化的步伐。未来，优质公司将享受更多的市场关注和成交，而表现不佳、存在问题的公司则可能面临股价长期低迷甚至面值退市的命运。

随着市场的不断成熟和制度的逐步完善，那些缺乏实质表现、存在问题的股票将逐渐失去投资者的青睐。投资者应提高警惕，理性投资，远离那些存在风险的股票。而对于那些有潜力、表现优异的公司，市场将会给予更公正的定价和更多的关注。