机构论市：市场震荡反弹修复 热点轮转替换速度较快

天信投顾资金回流前期抱团主线，聚焦超跌龙头低吸机会

今日市场观察

沪深两市股指呈现高开态势，随后进入震荡下行整理状态。沪指和创业板均回踩重要点位，但抱团股中的部分品种开始拉升，叠加超跌龙头股的持续表现，带动股指止跌回升。整体看，市场赚钱效应回升，但个股表现分化，整体效果尚不明显。旅游、胎压监测、汽车等板块领涨，而种业、注册制、文教休闲等板块则领跌。

明日市场预测

市场各股指在周二维持震荡攀升走势，虽然盘中的个股表现稍弱，但股指表现稳健。在节前效应下，市场的弱平衡状态暂维持，多方略占优势。预计周三市场各股指将继续维持震荡运行格局。

短期行情

经过连续两个交易日的上涨修复，日K线技术指标已由空头状态转向多头状态。尽管在成交量持续萎缩的背景下，市场技术指标的转向面临挑战，但已出现由空方向多方转变的迹象。市场主线围绕超跌龙头品种布局，在抱团股资金保持松动的情况下，超跌龙头股已受到主流资金的关注。市场二三线龙头股也成为关注对象，资金呈现由高向低切换的趋势。短期内需注意业绩爆雷风险，重点关注超跌龙头的布局机会。

后市投资展望

综合分析认为，指数全天震荡走高，但市场个股继续维持分化格局。纯情绪投机的注册制新股出现资金兑现，资金回流前期抱团主线，包括核心个股。市场全天量能仍萎缩，短期市场将延续震荡走势。操作上，以控制仓位为原则，关注科技产业等未来发展前景较好的领域，保持相对仓位。

针对牛年投资的大趋势调查问卷

1. 您预计牛年A股将表现如何？

2. 牛年沪指最高可能达到多少点？

3. 春节时您会选择持股还是持币过节？

4. 春节过后您是否考虑调整仓位？

5. 您认为牛年A股的投资主线是什么？

6. 2021年您的资产配置方向将如何选择？

7. 您对2021年的投资收益率预期是多少？

针对巨丰投顾提到的“千亿白马股又跌停！300亿蒸发的背后 机构也踩雷？”的问题，从市场角度看，在经济基本面的加速复苏和流动性合理充裕的背景下，市场风险偏好回升，春季行情如火如荼。但在连续上行后，尤其是三大指数主升后，需要注意趋势性行情的短期暂停。在此背景下，投资者应考虑适当调仓换股，轻指数而重个股。在投资过程中，建议密切关注市场动态和个股走势，做好风险管理。在市场的企稳之际，新的变化悄然出现。昨日，上海机场早盘一字跌停，市值在短短两天内蒸发了近300亿元，这一消息引发了市场的广泛关注。

深入了解，上海机场的下跌背后，主要是受到两条重要消息的影响：一份业绩预报和免税店合同的修订。尤其是去年受到不利因素的影响，上海机场的亏损超过了12亿元。值得注意的是，上海机场是机构重仓股，众多基金公司的产品在此持有股份。其中，易方达中小盘混合型证券投资基金更是持有大量股份。

这只千亿白马股的连续跌停，让许多投资者和机构遭受损失。这不仅体现了业绩对公司股价的重要影响，也展示了市场在面对突发消息时的脆弱性。从长远来看，上海机场因其特殊的地位，其盈利能力依然强大。航空性收入和非航空性收入为其业绩提供了有力的支撑。尽管经历了疫情和近期的挫折，但上海机场或许将迎来更多的关注。

最近的市场反弹中，无论是低位股还是低估值品种，都展现出了强劲的反弹势头。市场交投热情重新回升，有利于指数的进一步反弹。资金面的干扰对短期市场产生了一定影响，指数仍有反复的可能。随着春节的临近，市场交投热情可能会降低，但个股的机会将不断出现。这意味着市场更适合进行个股博弈。

在此背景下，投资者需要适时调整策略，考虑调仓换股。不必刻意减持，只需对标的进行调换。我们需要关注低位、低估值品种，因为这些品种仍有修复的空间和动力。随着经济的复苏和加速，估值回升的趋势是明确的。与此银行和其他的低估值品种也需要引起我们的关注。

今日市场以震荡回升修复为主，早盘虽有波折，但午后市场趋于稳定。汽车、食品饮料等板块涨幅靠前，而机场航运等板块则跌幅靠前。整体上，沪股通和深股通净流入，北向资金也在流入，显示出市场的活跃度。

技术面上，今天大盘成功站上6日均线，为市场延续反弹修复提供了支撑。短线6日均线已由压力转化为支撑。从策略上看，近期市场量能缩减，主要是存量资金互相博弈。操作上要注意把握节奏，个股活跃的波段做多；低位滞涨的耐心等待；高位调整的趁着反抽回避或换股。

市场或维持缩量震荡状态。对于投资者来说，适当拉长操作周期是一个明智的选择。当前A股市场呈现出深强沪弱的态势，注册次新股开始分化，前期抱团板块开始修复。在市场的波动中，我们需要保持冷静的头脑，做好投资决策。节前观察：市场缩量震荡，资金兑现为主

临近节日，市场呈现节前效应，资金以兑现为主，市场氛围逐渐趋于谨慎。部分银行提高经营贷门槛，利率也有所上升，此举主要是为了防止资金违规进入楼市。在逐渐严格的监管下，银行市场逐渐明朗，这对于银行个股而言是一个利好机会。

技术面上，指数呈现缩量反弹，KDJ开口缩小，MACD指标绿柱缩短，表明短线市场正在修复。然而上方短期均线回踩支撑后将面临缺口位置的压力，持续缩量的基础上继续上攻或难度较大，投资者需警惕回落风险。

市场近期可能维持缩量震荡状态，投资者需适当拉长操作周期。在配置策略上，可关注消费概念相关机会，如白酒、汽车、家电等，同时也可关注化工、有色、新能源等顺周期方向。对于主线标的，可适当拉长操作周期，等待更合理的介入机会。

沪深两市近期企稳反弹，食品饮料、水泥、基建和汽车板块异动，带动股指走高。盘面上，汽车板块活跃，多家公司涨停。技术上，沪指处于上升趋势中的回档，股指回探企稳反弹，未来或维持箱体震荡。随着年报陆续披露，估值将跟随业绩变化重新排队，投资者可关注年报行情。

浙商证券认为，2月市场预计指数整体震荡、结构机会为主。建议关注低位顺周期品种、业绩拐点品种以及业绩超预期的细分结构机会。广州万隆则认为，在节前资金休假模式下，市场仍以震荡整理为主。随着新基金建仓期的到来和沪深股通的资金流入，市场对节后行情持乐观态度。

总体来说，当前市场处于震荡调整阶段，投资者需保持谨慎。在关注风险的也可关注结构性机会，如消费、周期品和科技等。随着企业年报的陆续披露，投资者还需关注业绩超预期的个股。在操作上，建议投资者适当拉长操作周期，等待更合理的介入时机。在资金流动性暂时稳定、持续增长的态势尚未形成之际，市场可能在节前维持近期的平台震荡整理态势。当我们聚焦春节长假后的市场，新基金的建仓行为将成为主导，其中被动配置的因素将占据主导地位，而主动做多的行为则相对次要。从行为主体的视角来看，节后市场行情更可能以震荡偏强的态势为主，趋势性的自我强化上涨机会相对较少。

在这特殊的资金布局阶段，市场格局呈现独特的韵律。共分为10页的板块布局中，我们看到增量资金主要涌向头部机构。尽管核心资产目前处于高估值状态，但它们依然受到边际增量的支撑。值得注意的是，在核心资产的高估值背景下，存量浮筹的阶段性消化压力也不容忽视。

以沪深股通为代表的中线资金近期表现出强烈的活动迹象。部分管理规模在300至亿之间的基金经理开始积极调仓，将目光转向那些超跌但行业格局清晰、具有潜力的小白马股。我们认为这一趋势将为投资者带来明确的参与弹性与机会。

在这种市场环境下，投资者需要保持谨慎乐观的态度。对于高估值的核心资产，需要关注其消化压力与增长潜力之间的平衡。对于中小市值、行业格局清晰、有潜力的个股，也要深入挖掘其成长性与风险收益比。在这样的市场格局下，捕捉机会的同时也要防范风险，确保投资行为在稳健的轨道上运行。

节后市场大概率将继续演绎震荡偏强的格局，新基金的建仓行为将成为主导力量。投资者需密切关注市场动态，灵活调整投资策略，在风险与机会之间寻求最佳平衡。