基金投资痛点解决之道：“中国式”桥水风行

银华基金：中国式资产配置之道，解决基金投资痛点

在这个充满挑战与机遇的投资世界，如何分散风险、实现稳定收益，成为投资者们关注的焦点。银华基金以其中长期投资视角和大类资产配置策略，为投资者提供了一剂良方。

一、风险平价，及时止盈止损

银华基金深知投资的魅力与挑战并存。他们采用风险平价策略，力图分散单个基金风险，追求“类绝对收益”的效果。这一策略的核心在于控制仓位，伺机而动，及时止盈止损，以降低投资风险。

二、定制基金组合，满足不同需求

针对普通投资者在选购基金时面临的困惑，银华基金资产配置团队精心打造了基金组合。根据投资者的风险偏好，他们推出了积极组合、稳健组合和保守组合，以满足不同投资者的需求。

积极组合适合风险承受能力较高的投资者，初始配置由银华深证100、银华中小盘和银华四季红构成，回测数据显示，从组合起始日至今年一季度末，模拟累计收益率高达90.16%。

稳健组合则适合风险承受能力偏弱的投资者，初始配置包括银华信用双利A、银华纯债信用和银华中证转债，回测数据显示累计收益也颇为可观。

保守组合则更适合风险承受能力较低的投资者，其初始配置为银华四季红+银华纯债信用+银华货币A，回测数据显示该组合模拟累计收益率是21.25%。

三、挖掘客户需求，提供定制化服务

银华基金深知每个客户的需求都不尽相同，因此互联网金融部通过大数据在互联网金融领域进行更深入的应用，以发掘客户喜好，为不同投资者提供合适的产品与服务。他们不仅为客户进行标签分类，还为基金产品做标签，以便更好地定向推荐组合或提供定制化的服务。

四、资产管理规模稳健增银华基金的资产管理规模在近年来持续增长，各类业务均表现出良好的发展势头。根据中国基金业协会最近公布的数据，截至今年6月30日，银华基金管理的公募规模已达到1699亿元，专户管理规模和基金子公司专户管理规模也在业内位居前列。这一切的成就都离不开他们对资产配置的重视和精细化运营策略的实施。

何海云先生，一个有着十多年全球资本市场经验的专家，深谙资产配置在投资中的重要性，无论是对冲基金还是公募基金。“资产配置就像炒菜，各类资产如同各种原料，缺了哪一种都会影响到炒出的菜的味道。”何先生这样形容。对于银华基金来说，他们的目标很明确构建更多的“原料”，以便更灵活地配置投资组合。

在基金组合投资中，银华基金的资产配置小组采用的是风险平价策略，并在实践中对其进行了一系列的模型改进。与传统的资产配置方法不同，风险平价策略注重的是资产的风险。简单来说，就是各类资产在组合中的权重与其自身的风险成反比。这就意味着，高风险资产在组合中的比重会降低，从而降低了整体风险，但也可能导致预期收益下降。

以股票和债券的组合为例，如果大部分风险来自于股票，那么就需要降低股票的仓位，以确保各类资产对投资组合的风险贡献均衡。这就像在市场波动剧烈时，要保证每一道菜都能按时上桌，而不是有的菜已经上桌，有的菜还在后厨忙碌。这种策略在桥水基金的“全天候基金”中得到了广泛应用。虽然该策略的回报并不突出，但其收益曲线平稳，受到很多长线投资者的欢迎。

值得注意的是，何海云领导的银华基金资产配置小组是一个跨部门的团队，包括投研、战略、互联网金融和产品等部门。他们通过基金组合来实现资产配置的目标。在实际运作中，他们会根据市场情况和量化模型进行不定期的调整。例如，在市场出现重大变化时，他们会迅速做出反应，进行止盈操作或替换表现不佳的基金。但基金组合的调整不同于股票组合，因为基金调整的成本较高。他们需要精细地计算和调整，以确保不会因为频繁调整而降低收益率。

这种策略在国内公募基金市场具有独特之处。不同于海外市场，国内公募基金在债券端无法加高杠杆，也不常做国债期货。银华基金的资产配置策略在国内市场具有一定的创新性和前瞻性。他们不仅在寻求投资机会，也在为投资者提供更加稳定、多样化的投资产品而努力。而这种努力，也让银华基金在公募FOF领域取得了显著的成果。

银华基金的资产配置小组通过精细化的管理和深入的市场研究，试图为投资者提供更加稳定、多样化的投资选择。他们的策略和方法，不仅在理论上有其独特之处，在实践中也取得了一定的成果。在未来，他们将继续努力，为投资者创造更多的价值。