近300只股基配有停牌股 金矿还是地雷需探明

【近300只股基持有停牌股，金矿还是需探明】

在投资的广阔世界中，借道基金套利停牌股，犹如一场充满挑战与机遇的博弈。这一投资策略的核心在于寻找预期与市场实际走势的差距，而其中的关键则在于对估值方法、市场预期及盘中交易态势的深刻理解。

今日，持续停牌超过半年的万科A复牌，再度将市场的目光聚焦于众多停牌股之上。在市场走牛阶段，一批停牌股的爆发力强劲，但在当前震荡格局下，持有长期停牌股究竟是“金矿”还是“雷区”，尚无法明确。

据中国基金报记者的统计，在剔除因业绩不佳停牌的股票后，因重大事项停牌超过3个月的股票达到99只，其中有约300只主动偏股基金重仓持有这些股票。其中，有两类基金可能受到的影响较大。一是持有两只以上长期停牌股且比例超过10%的基金；二是重仓单一停牌股占比较高的基金。

对于这些基金而言，想要从中套利成功，需要关注三点。首先是基金对长期停牌股的估值调整情况，看其中是否存在“误差”机会；其次是关注这些股票停牌的时间点，警惕历史高位停牌的股票可能出现的补跌压力；最后是关注重组或收购的可靠性。业内人士建议投资者关注重配基金的套利机会。

数据显示，一些基金对停牌股的配置比例较高。例如招商国企改革基金，一季度末前十大重仓股中，有三席为停牌股，持有市值占净值比例合计高达13.58%。南方绩优、招商医药等基金对停牌股的配置比例也超过了8%。但随着时间推移，持有停牌股比例较高的基金数量已有所减少。

除了整体持仓停牌股较多的产品外，重仓某一单一停牌股的基金也值得关注。例如格力电器是基金的重仓股之一。一些基金如东方红系列基金对格力电器的持有比例超过10%。万方发展也是基金们的“心头爱”，有多只基金将其作为重仓股。

这些停牌股停牌时间已经较长，部分个股的重组、并购或资产注入方案已经明确。新的停牌规则也使得部分个股离复牌不远。对于投资者而言，关注这些重配基金的投资者而言，停牌股票若重组成功等将可能出现“补涨”行情，重仓这类股票的基金也可能受益。

让我们深入基金如何调整长期停牌股票的估值问题。随着行业指数的起伏涨跌，绝大多数基金已经对这类股票进行了细致的估值调整，这一过程中也不乏一些令人惊喜的“误差”机会。换句话说，这些停牌股票无论是上涨还是下跌，其净值已经被基金所捕捉并反映在净值中。投资者所要关注的，更多的是这些“差额”背后的机会。

近期市场风起云涌，许多停牌股票在复牌后呈现下跌态势。其中也不乏一些令人眼前一亮的例子。比如金亚科技，在爆出财务造假等丑闻后，其复牌后的连续五个跌停让人屏息。出乎市场预料的是，第六个跌停并未出现，反而迎来了涨停。当天二级市场价格为22.42元，与基金平均估值价格8.67元的差距极大，对于那些重仓金亚科技的基金而言，短期内确实存在套利空间。

业内专家提醒广大投资者，密切关注那些重仓持有停牌股票的基金至关重要。特别是要留意这些股票的复牌时间、市场状况以及基金的估值情况。在这些因素中，或许隐藏着令人心动的套利机会。

接下来，让我们将视线转向股票停牌的时间点。那些在历史高位停牌的股票往往面临着较大的补跌压力。如果是去年上半年停牌的股票，其复牌后的补跌压力尤为显著；而如果是今年一季度停牌的股票，则这种压力相对较小。

长期停牌股票的实际含金量也是不容忽视的。复牌后的表现主要取决于其重组或收购的成效是否超越市场预期。在这里，建议大家重点关注券商对这些股票重组资产的研究报告，详细了解重组或收购资产的实际情况。根据这些信息，您可以挑选出预期涨幅较高的长期停牌股票，并关注那些重仓这些股票的基金，将其作为您的投资选择。

即使是套利投资，也需要注意风险点和成本问题。以主动偏股基金为例，正常的套利操作需要支付0.6%的申购费和0.5%的赎回费，合计达到1.1%。这意味着您需要确保长期停牌股票在复牌后的涨幅能够覆盖这些成本才值得进行套利操作。除此之外，还需要警惕套利新增资金过多可能导致的收益摊薄风险、延期复牌风险以及其他股票下跌的风险。

值得注意的是，目前投资者所能看到的持股信息来自2016年的一季度报告，实际情况可能已经发生变化。建议您根据基金的公告随时更新数据和思路，以便做出更明智的投资决策。

通过对基金的深入研究和对市场动态的密切关注，您将在长期停牌股票中寻找到投资机会并获取丰厚的回报。