经济数据闪现投资亮点 基金经理为消费股点赞

近期，国家统计局公布了一系列重要的经济数据，尽管一季度GDP增速有所下滑，但从月度数据来看，依然有不少积极信号。信心比黄金更重要，许多业内人士认为，疫情之下的一季度经济数据仍然能够发现诸多亮点。

在资金流向方面，北向资金在经历3月份的短暂净流出后，重新恢复了净流入，4月以来的净流入总额超过亿元。众多海内外机构投资者认为，由于估值优势与全民理财的兴起，A股市场将不断吸引增量资金，相较于其他海外市场，A股展现出更强的韧性。

消费股得到了众多基金经理的认可。尽管消费板块短期受到疫情影响，需要时间去恢复和消化库存，但行业的长期发展趋势不会改变。尤其是一些具有深厚护城河的优质龙头企业，当前反而迎来了布局的良好时机。

在具体数据上，4月17日国家统计局公布的一季度国内生产总值为206504亿元，按可比价格计算，同比下降6.8%。从一系列月度数据来看，随着需求的逐渐恢复，后续季度GDP增速有望稳步回升。

摩根资产管理全球市场策略师朱超平表示，随着疫情防控形势的持续好转，3月份的经济活动数据较前两个月有了显着改善。未来需要重点关注的是海外疫情的变化以及防控措施的进展，包括疫苗和药物研发情况。如果在这方面取得突破，将有望快速提升全球经济的复苏速度。

富达国际股票主管周文群表示，中国大部分的生产和消费活动在3月份已经恢复，因此她对二季度经济的强劲回升充满信心。她预计国内消费和固定资产投资将在接下来的经济增长中发挥重要作用。

景顺亚太区的赵耀庭认为，中国制造业的强劲回升超出了预期水平。随着国有企业新债的发行以加速投资，固定资产投资的统计数据预计将从下个季度开始明显改善。

富国基金表示，虽然3月份的数据较1-2月有所改善，但尚未完全恢复到正增长。从高频数据来看，复工复产的进程已经明显加快，经济基本面将持续修复。股市更多地反映了投资者对未来的预期，而经济活动的恢复常态将有利于投资者更加积极的投资行为。

也有机构提醒，市场对经济回升进程仍需持谨慎态度。Vanguard集团的王黔表示，虽然制造业在3月份已经逐渐恢复正常，但经济缓慢回升的步伐仍未改变，尤其是服务业的商务活动仍面临全球需求减弱及国内消费者需求疲弱的问题。在外部不利因素加剧的情况下，劳动力市场也面临进一步的下行压力。

对于A股相对于海外市场的表现，多位业内人士认为A股将更具韧性。一方面，随着全民理财的兴起和估值优势的存在，将会有更多的资金流入A股市场；另一方面，随着国家决策层对资本市场的重视和支持以及货币和财政政策的配合，A股将展现出更强的韧性。海外经济的修复仍需时间，这将可能对A股造成一定影响。

摩根士丹利华鑫基金的何晓春认为，A股的盈利大概率会优于海外市场并呈现边际修复。从基本面来看，二季度的企业盈利可能有所修复但力度偏弱。随着国内疫情防控形势好转、复工复产加速以及内需逐步恢复，相关领域有望迎来一定的修复。但他也强调海外经济的修复进程仍面临挑战，短期内的高波动可能会对A股造成一定影响。

招商资产管理的白海峰也持有相似的观点。他认为长期来看，低估值的A股将是外资首选标的，并将吸引更多的境外资金入市。总的来说虽然经济数据出现波动但未来经济形势充满希望各方都在积极应对挑战寻找机遇以期在新的经济环境下取得更大的发展。随着富时罗素将第三批A股纳入进程的时间节点发生变化，市场的关注焦点也聚焦于A股市场的发展动态。市场专家白海峰指出，A股市场依然存在结构性的投资机会，而港股则展现出更为强烈的估值修复态势。从长远来看，A股和港股处于战略配置的关键时期，将成为全球资金的重要投资目标。

霸菱中国股票投资经理姜征昊认为，未来市场将迎来更多的居民资金注入，为股市带来全新的活力。尽管中国的储蓄率近年来有所下降，但依然保持在较高水平。随着全民理财的兴起，越来越多的资金将流入非存款类理财商品，而A股市场将从中受益。

在国家统计局发布的数据中，揭示了疫情对消费市场的冲击。尽管餐饮、服装鞋帽等行业受到重创，但实物商品网上零售额却逆势增长。国联安基金消费研究小组组长高兰君认为，现在是布局消费板块的良好时机。消费板块在经济增长中枢下行的过程中往往会提前反映，历史数据也验证了这一观点。

基金的权益投资总监赵晓东则表示，消费板块受疫情影响需要一段时间恢复和库存去化，但他依然看好消费行业的长期稳定增长。他们将聚焦白酒、家电、生活必需品等子板块，尤其是具有潜力的企业和龙头企业。

旗下基金经理应颖在实地调研中感受到了消费板块的投资机会。在疫情期间，部分消费类公司的需求依然强劲，经销商走货量也保持良好，体现出相关企业的韧性。

中欧消费主题股票基金经理郭睿认为，消费股涨幅明显受益于两方面因素：首先是外部环境的大幅震荡，使得消费行业因其稳定的现金流回报而受到资金青睐；其次是复工复产有序推进及逆周期调节政策的出台，打消了市场对消费行业的担忧。

郭睿强调，消费是一个长期稳定增长的行业，短期的一些扰动不会改变其长期发展趋势。目前，各大基金公司正在密集发行消费主题基金，明星基金经理挂帅的基金更是受到市场的热烈追捧。例如，易方达消费精选股票型基金和工银瑞信圆兴混合型基金等产品的发行都取得了良好的市场反响。

无论是从宏观角度还是微观角度，A股市场都展现出丰富的投资机会。在全球化的大背景下，A股和港股的战略性配置价值日益凸显，值得全球资金关注。消费板块作为长期稳定增长的行业，也将继续为投资者带来丰厚的回报。