四因素致A股市场快速回落！深调背后显现三大逆市现象

本报记者吴珊报道，近期A股市场行情出现快速回落。

8月17日，三大指数均跌超2%，上证指数跌2.00%，报3446.98点；深证成指跌2.33%，报14350.65点；创业板指跌2.34%，报3224.15点。沪深两市合计成交额连续第20个交易日突破1万亿元，达到13083.44亿元。

从盘面来看，A股单日市值蒸发了1.98万亿元，28个申万一级行业指数均出现不同程度的下跌。市场大单资金净流出额更是高达887.52亿元，成为年内最高净流出额。

对于这次A股市场快速回落的原因，可以从以下四个方面进行深入剖析。

短期因素扰动经济修复节奏。国家统计局公布的7月份经济数据全面回落，低于市场预期，主要受到极端气候和疫情扩散等短期因素影响。华辉创富投资总经理袁华明在接受采访时表示，今年经济增速呈现前高后低态势，7月份经济数据表明“保增长”压力提升，货币和财政政策调整需要时间，市场情绪受到一定抑制。

外围市场的动荡也对A股产生了影响。特别是欧洲股市前一交易日的集体下跌，对A股开盘情绪面造成了一定程度的影响。一些对冲基金为了防范地缘***风险升级可能导致的股指波动性加大、市场情绪变化等难以预估的风险，选择提前离场。

技术性的回撤也是A股市场回落的一个重要原因。自8月11日以来截至8月17日午盘前，上证指数持续受到压制，虽然市场量能依然保持万亿元水平，但多方力量转弱后，指数本身有向下回踩的需求。巨丰投顾表示，市场迎来预期中的调整，接下来需要关注调整的速率，不过在经济复苏依旧以及流动性相对稳定的支撑下，市场没有系统性风险，调整空间也不会太大。

市场风格的调整也是导致大盘回落的原因之一。前期涨幅过大、预期过高、交易过度拥挤的赛道股如期补跌，对大盘带来一定冲击。私募排排网基金经理胡泊表示，市场表现出无序波动的状况，前期领涨的热点板块因为整体涨幅已经比较可观，估值高企，可能出现估值回调。他认为，经过这轮调整之后，可能会出现风格切换的现象，从成长赛道向价值赛道进行转变。

近期市场还面临着一些压力，包括中国电信IPO、盐湖股份的恢复上市以及宁德时代的巨额再融资等***。市场分化现象严重，蓝筹股的超跌反弹以及科技股的高位大分化都给市场造成了一定的不确定性。目前市场可能处于风格来回转换的过程，但无论是倾向科技还是蓝筹，短期的力度都在减弱。

尽管A股市场出现快速回落，但机构普遍认为结构性行情性质不会轻易改变。袁华明认为，这是因为中国经济仍然具备较强韧劲和增长潜力，转型升级的成效还在不断展现；市场调整是结构均衡的要求；仍处于改革红利期，货币和财政政策也有调整空间。市场大体会呈现震荡盘整格局，期间板块轮动和风格切换有可能会是阶段性市场特征。在此期间，投资者应保持谨慎态度。近期A股市场虽然出现回落，但依然值得关注。在这波逆市中，三大现象尤为引人瞩目。

低价股活跃。截止至8月17日收市，A股均价落在约26.48元水平。在当日涨停的42只股票中，令人振奋的是有接近八成的股票，即33只股票的收盘价低于这一数值。这些股票中，除了部分ST股外，还包括宏达股份、粤水电、锌业股份、美盛文化和中国电建等价格极为亲民的个股，它们的收盘价均不足6元。这显示了低价股在市场中的活力和潜力。

低估值的基建类股逆市走强。数据显示，在逆市上涨的600只个股中，主要集中分布于机械设备、公用事业和建筑装饰等基建领域。这些行业的动态市盈率均处于低位，分别为32.71倍、18.81倍和最低的8.45倍。这表明市场对这些低估值的基建类股的看好和信心。富荣基金研究部总经理郎骋成表示，市场选股逻辑正在向估值与业绩性价比占优的板块渗透。热门赛道中的中小市值及关联板块的趋势仍在延续。

北向资金持续净流入态势不变。尽管A股市场资金流出明显，但北向资金仍保持着净买入态势。在8月17日，净买入额达到惊人的14.74亿元。沪股通和深股通的前十大活跃股中，有大部分股票呈现北向资金净买入态势。尤其是通威股份、迈瑞医疗等活跃股，北向资金净买入金额超过亿元以上。这显示了外资对中国市场的持续看好和信心。

在这波逆市中，三大现象互相交织，共同展现出A股市场的活力和韧性。不论是低价股的活跃表现，还是低估值基建类股的强势崛起，或是北向资金的持续净流入，都为我们揭示了市场的新动态和未来的投资机遇。让我们期待接下来的市场表现，共同见证这一波逆市的精彩演变。（编辑孙倩 策划赵子强）