中国中车(601766)获澳大利亚地铁大单、拟收斯柯达交通技

***概述

近日，公司控股子公司长客股份与澳大利亚的Doner EDI Limited及Plenary Group组成的联合体Evolution Rail成功与澳大利亚公共交通运输部签署了维多利亚州高运量地铁车（HCMT）项目合同，总金额高达20亿澳元。公司的全资子公司中车株洲电力机车有限公司正在筹备收购捷克斯柯达交通技术公司及相关资产。

深入分析

一、海外拓展步伐加快，拟并购欧洲全套设备商

公司计划收购的斯柯达交通技术公司是捷克的一家全套轨道交通设备供应商，产品涵盖有轨电车、机车、地铁列车等，并为客户提供维护服务。此次收购若成功，将为公司首次获取欧洲全套铁路设备供应商的海外收购，有助于公司快速进入欧洲市场。据德国SCI Verkehr预测，到2020年，欧洲市场的轨交订单额将达到444亿欧元，市场潜力巨大。

二、国内业务稳定，国际业务增长可期

公司在国内轨道交通领域持续保持稳健发展，同时国际业务也在不断拓展。近日与澳大利亚的合作项目便是一个重要突破。公司2015年国际业务出口签约额已经实现57.81亿美元，预计今年国际业务签约额将持续增长。

三、定增缓解资金压力，股东信心坚定

公司通过非公开发行募集资金，一方面用于偿还有息负债，降低资产负债率，改善资本结构；另一方面补充营运资金，降低财务费用，提升盈利能力。此次发行中，控股股东中车集团认购比例高达50%，显示了其对轨道交通行业及公司未来发展的坚定信心。

四、国内轨道交通投资稳定，“一带一路”等行业景气延长

根据“十三五”规划，国内轨道交通投资保持稳定，高铁、城际铁路及城市轨道交通建设将进入快速发展阶段。“一带一路”战略、“高铁外交”等行业动态将延长行业景气周期。公司作为国内主要轨交设备制造商，将受益于此。

公司在国内外轨道交通领域均保持稳健发展，并展现出积极扩张的态势。无论是海外并购、国际合作项目还是国内政策利好，都为公司未来发展提供了广阔的空间和机遇。投资建议与风险提示

我们将深入一项投资建议，并针对可能出现的风险进行提示。基于对未来几年公司业绩的预测，为您提供有价值的参考。

一、业绩预测与投资建议

对于这家企业，我们预计其2016年至2018年的业绩增速会有所变化。具体预测如下：首先可能面临轻微的下滑，预计为-4.8%，随后在接下来两年分别以10.0%和9.2%的速度增长。其每股收益（EPS）预计会呈现稳步上升的趋势，至2018年有望达到0.49元左右。从市盈率（PE）的角度看，目前为26倍左右，预计在未来几年会逐渐下降至约22倍。

值得关注的是，我们预计在即将到来的12月份，高铁行业将迎来一次重要的招标活动。明年国内高铁招标有望恢复活跃状态。公司在海外市场拓展方面也表现出良好的势头，地铁业务持续景气。基于以上分析，我们给予“谨慎推荐”的投资评级。

二、风险提示

在投资过程中，风险总是与机会并存。以下是我们对此次投资建议的风险提示：

1. 铁路发生重大事故可能导致整个行业景气度的下滑，这将对公司的业绩产生直接影响。

2. 铁路投资下滑的风险。如果国家对铁路投资出现调整或下滑，可能会对公司的业绩造成影响。

3. 公司海外拓展的不确定性。尽管公司海外市场拓展较好，但仍存在诸多不确定因素可能影响其表现，低于市场预期。

这是一项充满机遇与挑战的投资建议。在做出决策时，投资者需全面考虑各种因素，包括业绩预测、投资建议以及潜在风险。