东山精密拆分子公司创业板上市背后：打造中国版博通 核心电子器

东山精密：打造核心电子器件帝国的拆分之路

近日，东山精密披露了其拆分子公司苏州艾福电子通讯股份有限公司至创业板上市的预案。这不仅是东山精密的战略决策，更是其在构建中国版博通、打造核心电子器件帝国路上的重要一步。

艾福电子，这家成立于2005年12月的公司，是我国最早研发陶瓷介质射频器件并具有量产能力的企业之一。在5G基站组网过程中，其陶瓷介质波导滤波器成为主流方案，为东山精密带来了巨大的市场机遇。特别是在华为的订单加持下，艾福电子的市场前景更加广阔。

按照行业预测，从2020年5G正式商用算起，预计将为陶瓷介质波导滤波器行业带来巨大增量市场。东山精密通过收购艾福电子的股权，将从中获得不菲的回报。数据显示，艾福电子在2018年和2019年前九月分别实现了营业收入和净利润的稳步增长，按照当前A股5G概念股的市盈率估算，东山精密最初的投入将获得20余亿元的回报。

艾福电子只是东山精密众多核心器件业务中的一部分。这家曾经以精密钣金件制造为主的公司，已经通过外延式并购逐渐转型为一家涉足印刷电路板、LED器件、触控面板及LCM模组和通信设备组件等领域的企业。未来，东山精密还将布局半导体业务，核心电子器件帝国逐渐成形。

在东山精密的发展史上，有一个明显的转折点，那就是在2014年。在此之前的扩张主要以内部新建为主，但效果不佳。东山精密调整了经营思路，从内生式增长转向外延式扩张，几乎年年都有大额并购。从牧东光电到MFLEX，再到艾福电子的收购，每一次收购都是东山精密战略布局的重要一环。

东山精密正在通过拆分和收购的方式，积极拓展其核心业务领域，打造核心电子器件帝国。其战略眼光和执行力令人瞩目，值得市场期待其未来的发展表现。在东山精密的辉煌征程中，一场场战略收购展现了其雄心壮志。自2018年起，这家企业便在收购的道路上不断前行，逐步构建了一个核心电子器件帝国的框架。

东山精密以敏锐的眼光和果断的行动，成功收购了纳斯达克上市公司Flex Ltd.的PCB制造业务，进一步巩固了其在电子器件领域的领先地位。目前，东山精密已在PCB、LED小间距封装以及5G领域拥有核心技术，是行业内为数不多的能提供柔性线路板、刚性线路板和软硬结合板的供应商。其在通信设备领域更是能批量供货金属腔体滤波器和陶瓷介质滤波器产品，彰显了其技术实力和市场份额。

东山精密并未满足于现状。在半导体行业的热潮中，该公司积极涉足，通过全资子公司在半导体领域展开布局。全资子公司在并购的道路上继续前行，拟购买宁波梅山保税港区益穆盛投资合伙企业的大部分出资份额，以获取其在安世集团持有的权益。安世集团作为全球领先的半导体标准器件供应商，成为东山精密发展的一个重要支点。

东山精密的发展历程令人想到科技巨头博通，两家公司在通过并购实现快速增长的路径上有诸多相似之处。博通通过一系列震惊全球的收购案，成为全球最大的半导体企业之一。东山精密通过不断并购扩展业务版图，同样表现出强大的企业野心和战略布局。

从财务数据上看，东山精密在收购后业务整合表现良好，营收和净利润均实现大幅增长。快速扩张背后也隐藏着风险。其中最明显的是偿债压力。随着并购规模的扩大，东山精密的负债情况日益严重。借款可能是其并购资金的主要来源之一，而高负债和较低的偿债能力令人对其财务安全性产生担忧。

尽管东山精密在构建电子器件帝国的道路上取得了显著成就，但面对日益增长的负债和偿债压力，其未来发展仍面临挑战。投资者需要密切关注其财务状况和偿债风险，以做出明智的投资决策。东山精密也需要继续优化业务结构，提高盈利能力，以应对未来的挑战。