政策红利提振业绩预期 券商迎接新一轮成长周期

券商股近期表现强劲，与市场行情及资本市场全面深化改革的加速推进密切相关。随着多项政策的出台，券商股的经营预期和投资者关注度得到大幅提升。

政策红利持续释放，为券商提供了新的业务渠道和减轻了经营压力。资管新规过渡期延长至2021年底，公募基金管理办法提出放宽限制，新三板改革有序推进，创业板改革并试点注册制下的新股及新交易规则即将亮相。这些政策为券商的资管业务、投行业务和经纪业务提供了发展的契机。

创业板注册制的实施，对券商而言是一个重大的利好。深交所计划于8月24日组织创业板注册制下首批企业上市，目前已有18家公司完成网上网下发行。创业板注册制的推行，使得投行业务和经纪业务业绩有双重提升的可能。上市条件的降低和多元化，使得符合条件的企业数量大幅增加，为券商提供了更多的项目资源。注册制的推行还使得再融资规则更加宽松，券商的承销收入有望大幅增加。

除上市条件和放开外，创业板注册制的另一大变化是交易制度的改革。日涨跌幅限制的放宽和新股上市前五个交易日不设涨跌幅限制，将进一步提振市场交投情绪，券商经纪业务将全面受益。

在资管行业去通道的大背景下，资管新规过渡期延长和“一参一控”限制放宽，为券商大集合产品的公募化改造以及进军公募基金行业提供了便利。已有12家券商启动了资产管理业务规范整改计划方案，多家券商开始加紧筹备申请公募牌照。随着券商资管公募牌照申请限制的松绑，证券行业中持有公募基金牌照的券商数量有望增加。

证券公司的财富管理类业务也在不断发展。7月10日，证监会发布《关于修改〈证券公司分类监管规定〉的决定》，新设财富管理类业务相关指标，这预计会进一步加快证券行业财富管理转型。

在政策红利和市场行情的双重驱动下，证券行业的融资需求也在增强。年内券商发债金额已突破万亿元，同比增长近九成。这是源于券商拓展相关业务、竞争市场份额的迫切需要。

总体来看，券商股的前景十分广阔。随着资本市场改革的深入推进和政策红利的持续释放，券商股有望继续保持强劲的表现。对于投资者来说，关注券商股是一个不错的选择。在宽松的市场环境下，国开证券的非银金融分析师程凌指出，为券商注入长期且低成本的资金有助于其扩大资产规模，从而提高盈利能力。未来，券商的资产负债管理能力将成为其竞争的核心。这是一场关于规模、效率和策略的较量，也是券商在新时代下的新挑战。

截至8月17日的股市收盘，沪深两市成交额连续第三个交易日突破万亿元，流通市值比重稳步上升，市场热度可见一斑。对此，资深分析师张经纬认为，随着创业板的涨跌幅限制放宽，市场情绪的改善将带动券商股迎来新的发展机遇。就像春雨滋润大地，市场交投的活跃将为券商股带来“戴维斯双击”，与其股市涨幅形成强烈的正反馈关系。

国泰君安证券研究所所长黄燕铭对资本市场的发展前景充满信心，并坚信券商股仍具有巨大的发展潜力。证券公司需积极响应国家经济发展要求，抓住创新业务的每一个市场机遇。当前，券商的市场份额虽呈现分散状态，但他坚信，未来市场必然会经历一轮整合，优胜劣汰，走向集中。

张经纬进一步分析，从长期来看，券商已经踏入新一轮的成长周期，其业绩改善的动力源自多方面。随着市场改革的深入，券商的业务模式正在转型升级，这无疑为其带来了更多的盈利增长点。资本的补充和行业整合也在推动着券商的盈利增长。金融科技的发展大大提高了券商的工作效率，使其服务更加便捷、高效。最重要的是，激励机制的变化正在吸引和留住更多的人才，转变着券商的经营理念，为其长期发展注入新的活力。这四个方面的合力，将推动券商在新一轮的市场竞争中取得更大的成功。