债基“踩雷”违约短融债 基金公司“适时”回购

【债基遭遇违约短融债挑战，基金公司适时出手回购】

近日，地方国企债券违约***引发市场关注，机构投资者面临持仓债券“踩雷”的困境。理财不二牛获悉，东北特殊钢短期融资券出现违约，随后华安基金宣布以固有资金购买相关风险资产。市场传闻华润元大稳健债券基金亦持有违约债券，并在两日内净值大幅下跌。

此次债基“踩雷”***的核心在于东北特钢集团的债券违约。该集团与主承销商国家开发银行发布公告，承认未能按时兑付债务，构成实质性违约。这是地方性国企在公募市场上的首例债券违约，引发了市场对同类债券的担忧。

国泰君安研究所统计数据显示，东北特钢存续债券多达10只，合计71.7亿元，其中7期债券将在半年内到期，到期金额达41亿元，后续兑付压力巨大。国信证券指出，若无法得到外部救助，短期内公司的资金周转将更加困难。

此次违约***使得持有该债券的债基风险暴露。以华安安心收益债基为例，其持有东北特钢债券市值达2021.2万元，占基金净值比例较高。在债券违约事实发生后，该基金净值出现大幅波动。华安基金决定以公司固有资金购买基金所涉及的风险资产，以维护基金份额持有人的利益。与此市场传闻华润元大稳健债基也持有违约债券，但华润元大基金未予证实。

对于基金公司是否应自购“踩雷”债券，业内观点不一。有业内人士认为，基金公司自购或是为了在未来债券本息归还后带动基金净值回升，而关闭基金申购则是为了防止套利者低位入场。也有观点认为，基金公司必须自购“踩雷”货基以保障货币基金的安全性。一旦货币基金出现亏损，可能引发市场恐慌和货基赎回潮，威胁金融系统稳定。

回顾历史，基金公司自购“踩雷”债券并非首次。在山东海龙债券违约***中，华商基金就曾以自有资金购买旗下债基持有的海龙债券。这反映出机构在应对债券违约时的挑战和应对策略。随着债券违约逐渐成为常态，机构投资者需更加重视应急预案的制定和实施以确保资金安全。基金公司应综合考虑公司声誉、市场稳定性等因素制定策略以应对可能的债券违约***影响投资者信心和市场稳定。这一挑战也促使基金公司更加审慎地评估投资风险提高风险管理水平以确保投资者的利益和市场秩序的稳定发展。在去年的年底，关于山水水泥短融券违约的***引起了市场的广泛关注。传闻中，上海某券商系中型基金公司股东方曾介入，接手基金公司旗下货币基金持有的山水债务。关于基金公司是否应自购涉雷的债务基金，业界存在不同的看法。

华南某基金公司的监察稽核部人士认为，基金公司的首要任务是维护持有人的利益。他称赞华安基金及时自购债基的行为，但同时也表达了担忧。这位人士指出，虽然基金公司需要维护自身声誉，但自购行为如果演变为行业惯例，基金公司的自有资金可能无法承受压力。这样一来，就可能无法督促基金经理勤勉尽责，从而违背了资产管理行业风险收益对等的核心原则。

关于自购基金的价格问题，也有业内的疑虑。对此，某基金公司的固收部负责人给出了回应。他表示，证监会规定，基金公司一旦进行自购操作，回购价格必须按照当时的债券买入价进行。对于这一规定，他解释说这是为了保证市场的公平性和透明度。他也指出基金公司不披露季报以外的信息是出于理性的考虑。这样可以防止那些提前得知消息的人进行基金赎回操作，从而保护那些长期持有的基金持有人的利益。

这位负责人进一步强调，基金公司在进行任何操作时都需要谨慎权衡。自购行为也不例外。如果基金公司不能妥善处理涉雷债务的问题，可能会给公司和投资者带来不必要的损失和风险。基金公司需要采取稳健的策略，确保在维护市场稳定的也保护投资者的利益。这样的做法也符合监管机构的期望和行业的最佳实践。