公募定增市场套利热情不改 创新产品博弈震荡市

上半年我国经济平稳运行，成功实现了结构调整和转型。随着下半年经济增速面临下行压力，股市和债市投资者的收益预期也相应下降，新基金发行市场持续不振。在这样的大背景下，基金产品的创新成为了行业关注的焦点。（中国证券报）

随着并购重组市场的收紧，定增市场也呈现出不确定性。尽管定增预案上周势头不减，但节奏明显放慢。对于投资者来说，如何在震荡市中把握定增的趋势性机会，以及定增公募产品是否仍是投资利器，成为了关注的焦点。

随着并购重组政策的调整，包括美尚生态、京能电力等在内的多家上市公司调整了重组方案，将拟募集资金数额下调。部分基金经理认为，这一政策对上市公司正常的项目融资影响不大。数据显示，近年来定增项目的平均收益较高，吸引了大量投资者的关注。

近期政策的变化也需要投资者密切关注。市场的调整实质上使得参与定增的成本降低，机会依然存在。在震荡市中，低风险逻辑尤为重要。对于投资者来说，选择参与定增的关键在于甄别有潜力的投资项目。

新基金发行市场也面临着挑战。在股市和债市收益预期下降的背景下，基金产品的创新成为了行业的突破口。一些基金公司开始发行以“固收+定增”策略的基金产品，以吸引投资者的关注。例如，博时基金即将发行的博时弘盈定期开放混合型证券投资基金，以及银华基金发行的银华鑫锐定增灵活配置混合型基金。这些基金产品的特点是以较小的投资门槛，让投资者参与到定增市场中，享受净值上涨和折价兑现的收益。

业内人士建议，定增是一个相对中长期的投资，核心在于对标的的甄别能力。在参与定增时，投资者需要更加注重项目的筛选能力和选股能力。大择时是参与定增盈利的核心，目前正是参与的好时机。投资者需要在市场回调时果断出手，选择有潜力的投资项目。

尽管市场面临不确定性，但定增市场依然具有投资机会。投资者需要根据市场变化调整策略，甄别有潜力的投资项目，才能在震荡市中获得收益。基金产品的创新也为投资者提供了更多的选择，投资者可以根据自身的风险承受能力和投资目标选择合适的基金产品。随着市场风云变幻，今年部分已到期的定增产品经历了亏损的波折。特别是在今年四、五、六月份到期的产品，它们在去年市场高点时定价，如今却面临亏损的困境。对于在去年九、十月份之后推出的定增产品，其盈利概率却相对较大。这一现象揭示了定增市场的独特魅力与风险。

市场走势显示，定增产品的风险往往在一年后才会真正显现。当市场整体火热，所有定增产品都能赚钱时，这往往意味着市场定价偏高。相反，当定增产品出现大面积亏损时，这反而表明参与定增的风险在降低。当前时点，对于寻求增值的投资人来说，参与定增或许是一个相对较好的选择。

定增市场中的专家指出，由于定增产品有一年的锁定期，其投资节奏与二级市场并不完全同步，有时甚至呈现逆向走势。对于投资者而言，过于关注市场的短期趋势并不明智，而更应把目光投向整体估值水平以及项目的基本面情况。当市场估值处于相对较低水平时，通过自下而上的策略精选个股，并结合合理的折价水平参与定增投资，将有望获得良好的收益。

在这样的市场环境下，参与定增不仅是一种投资选择，更是一种智慧的体现。它要求投资者具备深厚的市场洞察力，能够准确把握市场的节奏和趋势。对于那些寻求长期增值，并愿意承担一定风险的投资者来说，定增市场无疑是一个值得关注的领域。

尽管当前部分定增产品面临亏损的困境，但整体看来，定增市场依然充满机遇。现在是参与定增、捕捉市场机遇的较好时期。投资者应理性看待市场波动，以长远的眼光看待投资，并在全面评估风险的基础上做出明智的决策。