轻指数重板块 “黑色旋风”行情有望贯穿下半年

【股市轻指数重板块】沪深股市本周维持震荡整固态势，虽然股指再度陷入3000点盘局之中，但局部市场热度不减。受益于供给侧改革的深入推动，黑色系商品再度成为市场焦点，掀起一股“黑色旋风”。

在价格不断攀升的带动下，黑色系产业链利润空间日益扩大，复产声音此起彼伏。据券商和期货界的调研结果显示，下半年去产能政策并不会轻易松绑。尤其是钢铁行业，去产能任务将进一步提速，有望在11月份带动价格出现一波上涨大行情，显著增强行业盈利水平。

在这种背景下，股市的趋势性行情可能暂时缺席，投资重心应从指数转向板块和个股。尤其是在供给侧改革这条主线上，“黑色信仰”有望在下半年继续成为市场的热门板块。

近期，在连续反弹之后，沪深两市昨日出现小幅调整。虽然市场成交额和换手率表现出一定的谨慎情绪，但国金证券分析师李立峰仍然看好供给侧改革主题中的“煤炭钢铁有色”等板块。

事实上，相比于大盘后续的走势，投资者们更关心的是黑色系的未来趋势。市场人士认为，在趋势性机会发生概率不大的情况下，应该着眼于挖掘结构性机会，比如当前热门板块供给侧改革概念。

自8月以来，有色金属、钢铁、采掘等行业指数涨幅远超同期上证指数涨幅。其中，煤炭、钢铁行业的供给侧改革进展迅速，得到了市场的广泛关注。兴业证券王德伦团队指出，市场对供给侧改革的实际进程抱有乐观预期。

银河证券首席策略分析师孙建波强调，A股长期慢牛有赖于供给侧改革的扎实推进。资本市场与实体经济的紧密关联决定了资本市场的健康发展依赖于经济的健康升级和供给侧改革的深入实施。

自6月下旬以来，在黑色系期货价格的迅猛拉动下，相关现货价格也水涨船高。企业利润不断回升，但复产动作却相对谨慎。企业是否大规模复产从而使价格重回弱势，成为当前影响“供给侧概念”能否持续走强的关键因素。

为此，兴业证券王德伦团队进行了深入的调研。调研结果显示，煤矿复产难度较大，监管依然严格。而深耕煤炭供应链管理业务的煤企高层对下半年的煤价持乐观态度，认为上涨空间依然存在。

与此信达期货分析师吕洁表示，虽然市场有传言去产能政策会松动，但实际上上半年去产能的成果来之不易，下半年政策不会轻易放松。她指出，下半年钢厂去产能任务较重，随着价格上涨，粗钢产量也有所上升。

从工信部公布的数据来看，上半年钢铁行业已完成一定的去产能任务，但下半年仍有大量的去产能任务需要完成。接受调研的钢企高层表示看好钢价在八九月份有更大的上涨空间，在供给侧改革年底考核的推动下，11月份可能还有一波较大的行情。

基于上半年的去产能成果及下半年的艰巨任务，A股供给侧改革概念股在下半年的行情值得期待。“黑色旋风”有望贯穿整个下半年。