你关心的那个鸡蛋 这篇文章说透了

在鼠年首个交易日，国内期货市场经历了剧烈的波动。从JD2002至JD2007的期货合约纷纷以跌停盘告终，展现出市场的忧虑情绪。特别是在疫情的影响下，现货市场的供需结构发生了显著变化。昨日，鸡蛋期货合约的走势更是引人注目，其中近月合约承受重压，远月合约则展现出相对较强的态势。

深入分析基本面，我们看到供应端的压力显而易见。受新冠疫情影响，活禽交易市场关闭，蛋鸡淘汰延迟，导致在产蛋鸡存栏数量大幅增加。数据显示，这一数值同比增加了4.3%，且未来四个月内仍将呈现增长趋势。从蛋鸡的生长周期来看，当前在产蛋鸡存栏量增量是四个月前补栏的蛋鸡苗，减量则是16个月前补栏的蛋鸡苗。这表明未来一段时间内，鸡蛋的供应量将持续增加。

在需求端，情况同样不容乐观。新冠疫情和H5N1禽流感疫情双重压力下，需求持续疲软。关于新冠疫情的发展，市场存在不同的预测，但普遍认同的是，至少在4月之前，需求难以恢复。禽流感疫情的影响预计将持续到4月。为防控疫情，各地道路封锁，鸡蛋外运受阻，产区出货不畅，现货出现积压。延迟开工、开学导致的餐饮需求大幅下降也对鸡蛋市场构成压力。

春节期间库存累积、供应量大以及消费萎缩是导致产区鸡蛋现货价格低迷的主要原因。由于蛋白替代因素的影响，鸡蛋的价格下跌空间应有所限制。受到非洲猪瘟疫情的影响，生猪产能大幅下降，肉蛋价格同步上涨。在能繁母猪存栏量决定未来生猪出栏量的情况下，预计2020年二季度后期生猪出栏量可能开始增加。考虑到新冠疫情对生猪市场的影响，产能恢复周期可能进一步延长。预计2020年上半年受产能趋紧影响，生猪价格将继续维持高位，这对鸡蛋价格构成支撑。

尽管近月合约受到重压，但在2月4日，鸡蛋2009合约却逆势涨停。这主要源于养殖户补栏积极性受损，市场预期远期蛋鸡产能将受到影响。远月产能下降幅度可能有限。当前的蛋鸡存栏鸡龄结构同比偏低，意味着远期产能有一定支撑。蛋鸡养殖利润仍为正，养殖户主动降产能意愿不高。新冠疫情下的防控措施可能对H5N1禽流感疫情扩散范围产生限制，对蛋鸡产能影响有限。随着下半年生猪产能逐渐恢复，对蛋价的支撑因素将逐渐减弱。近弱远强格局下，鸡蛋期货近月下跌空间有限，远月应谨慎乐观对待。

以上分析来自中信期货的专业观点。（文章来源：期货日报）