权益新基金建仓速度趋缓 A股有望震荡筑底

A股市场的震荡调整之际，主动权益类基金建仓步伐放缓，展现谨慎态度

随着春节后A股市场的剧烈调整，主动权益基金的建仓速度明显放缓。多位拟任基金经理在介绍基金运作策略时均表现出谨慎的态度，强调股市、债市面临的不确定性，新基金在建仓时首要控制风险。

从基金的净值走势来看，与节前火速建仓形成鲜明对比的是，近期基金经理建仓明显趋于保守谨慎。统计数据显示，除了指数型产品外，大多数节后成立的主动权益基金净值涨跌幅都在0.5%以内，显示出基金建仓速度的减缓以及成立后的低仓位保持。

以几只新成立的基金为例，它们的净值变动幅度极小，甚至有些基金自成立以来净值未有变动，这意味着这些基金可能尚未开始建仓。一位公募人士表示，基金经理建仓速度趋缓可能是为了规避市场回调带来的净值回撤风险，在市场波动放大的情况下，整体操作策略已从积极进攻转为战略防御。

面对波动放大的市场行情，基金经理们采取了谨慎的建仓策略。一位新基金的基金经理表示，他的基金采取了稳健的建仓策略，主要体现在谨慎的股票仓位控制和稳健的建仓速度上。他表示，会在保持整体稳健的前提下，逐步调整股票仓位到合适水平。

深圳一位基金经理表示，在建仓期，基金经理需要综合考虑市场环境，如资金流向、行业投资氛围等。如果这些因素不足以支撑相应仓位，基金经理可能会选择缓慢建仓。新基金在仓位上更加灵活，可以对抗波动，没有赎回压力，使基金经理在行业和个股选择上有更大的自由度。

一位基金经理强调未来操作将以安全为上，维持中性仓位，注重选择基本面稳健、长期竞争优势明显、估值合理的公司，以个股为出发点，在熟悉的行业和公司中寻找超额收益。

抱团股的集体回调加速了核心资产的泡沫释放，降低了未来潜在调整的风险。对于后市的走向，机构和多位基金经理都认为A股在二季度有望震荡筑底。盈利改善和风险偏好下行是当前市场的主要趋势，而内外流动性难以进一步宽松则可能使A股市场保持震荡态势。

华宝基金的副总经理李慧勇表示，下一阶段商品是最好的资产，同时他也提到了权益机会取决于估值和业绩增长。他关注那些在复苏中受益并具有估值优势的行业，如有色、化工、机械、金融、消费和服务等板块以及受益于“十四五”规划的低碳和军工概念。与此国海富兰克林基金的权益投资总监赵晓东指出，A股市场结构性行情依然存在。他认为上半年顺周期板块如金融、化工、有色等可能表现较好。而在下半年消费、科技、医药板块如果回调到位也可能出现配置机会。此外他还强调了港股的投资机会并重点关注科技和金融两大行业。