深交所发布新股定价倡议 敦促机构提高投价报告质量

经济观察网报道，记者周一帆详细解读了近期新股定价的疑虑，并深入了解了深交所的动向。11月25日，深交所公告称创业板发行规范委于24日召开了年内第三次工作会议。会议上，他们发布了一份名为《关于共同维护发行秩序提高新股定价市场化水平的倡议》的重要文件。这份《倡议》一经发出，就引起了市场各方的广泛关注。该文件强调，卖方机构（保荐承销机构）在新股发行过程中扮演着至关重要的角色。他们必须坚守职责，确保新股定价的合理性和公正性。这就要求他们提高执业质量和专业能力，审慎合理定价。具体来说，就是要严格履行“看门人”的职责，坚持质量为先；撰写投价报告时，必须规范、客观、审慎，真实反映上市公司的质量水平。其中，投价报告的质量问题尤为引人关注。前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，新股发行报告是定价的重要参考，对申购机构来说具有极高的质量要求。粤开证券研究院负责人康崇利也强调，投价报告体现了券商的核心能力定价能力，通过对发行标的的全面分析，为网下投资者提供对发行标的的盈利预测和估值分析，为他们的报价提供参考。尽管有统计数据表明，大部分新股的最终发行价位于投价报告的预测区间内，但市场中也确实存在一部分新股投价报告价格高于发行定价的情况。这背后的原因复杂，涉及到发行人、保荐人以及买卖双方之间的利益博弈。对此，《倡议》也对买方机构（网下投资者）提出了建议。创业板发行规范委表示，网下投资者在询价过程中应遵守严格的信息保密原则，防止信息泄露，并客观理性报价。他们也应建立完善的新股报价内部控制制度和业务流程，合规、有序参与新股发行。除了对卖方和买方的建议，深交所也表示将充分尊重和支持发行规范委的倡议，提高新股发行市场化水平，切实维护新股发行秩序。他们将履行好一线监管职责，对违法违规行为坚决采取自律监管措施，引导各方共同从源头提升上市公司质量。《倡议》的发布标志着市场对新股定价机制的关注达到了新的高度。各方都在努力确保新股定价的公平、合理和有效，以更好地服务经济社会发展全局。在这个过程中，投价报告的质量问题无疑是关键中的关键。我们期待市场各方能够共同努力，推动新股定价机制的不断完善。