可转债申购价值分析：益丰转债今日可申购

益丰转债与申购指南

随着金融市场的动态变化，新的投资机会不断涌现。这次我们要关注的焦点落在益丰转债(113583)上，其正股为益丰药房(603939)。让我们一起来这款转债的魅力所在。

一、基础信息解读

益丰转债的转股价格为71.82元，信用评级为AA，申购代码为754939，申购日期定于6月1日(周一)。其票面利率分为多个层次，到期赎回价为110元，同时含有一定的利息。期限为6年，面值对应的YTM为2.45%。

债项和主体评级均为AA，显示出其较强的偿债能力。根据清所6年期AA中短期票据到期收益率4.31%作为贴现率估算，其债底价值达到89.85元，显示出较强的债底保护性。该转债的下修条款、赎回条款及回售条款均体现出一定的灵活性和安全性。

二、正股质地剖析

益丰药房作为国内领先的药品零售连锁企业之一，其业务涵盖药品、保健品、医疗器械等健康相关产品的连锁零售。与同行业的大参林、一心堂、老百姓并称为国内连锁药店的“F4”。

近年来，益丰药房的业绩斐然，营收和利润均保持高速增长。2019年，其营收达到102亿元，同比增长近半，净利润更是实现30.58%的增长。今年一季度，受疫情提振，其业绩继续稳步增长。

值得注意的是，由于并购扩张的影响，公司的商誉规模较大，占净资产的62%，但这并不影响其整体业绩的积极表现。

三、上市定位与申购价值分析

益丰正股的当前价格为74.45元，对应平价约为103.66元。参考相似规模、相同评级的先导和桃李，我们判断益丰正股属于大消费板块，转债评级适中、规模较大，符合多数机构的入库标准，预计流动性将无忧。

公司正在积极扩店，意图提升市场占有率，这一逻辑显示出其长期投资价值。从历史及相关个券表现来看，益丰转债的上市定位可能不低。综合各项因素，我们预估其上市首日的平价溢价率约为19%，对应价格大约在122元左右。对于一级市场的投资者而言，积极参与申购是一个不错的选择。

四、总结与展望

益丰转债以其稳健的基础信息、优质的正股质地以及良好的上市预期，为投资者提供了一个值得关注的投资机会。在申购时，投资者应结合自身的投资策略和风险承受能力，审慎决策。期待益丰转债在未来的市场表现中，能给投资者带来满意的回报。