恺英网络(002517)获得传奇游戏授权 投资并购持续加码游

投资亮点

近日，事件公司的全资子公司上海恺英接连展开两大动作，业界瞩目。6月28日，与全球知名的网络游戏及移动游戏开发和跨国发行公司Wemade达成合作。上海恺英成功获得了传奇游戏在中国大陆地区的开发及商业运营授权，合同金额高达300亿韩元。这一举动预示着公司未来可能围绕传奇IP展开多层次的游戏产品研发，持续增强公司业绩水平，有望打造继《全民奇迹》之后的又一爆款游戏。

上海恺英还计划对浙江盛和网络科技有限公司进行投资。基于浙江盛和在网页游戏领域的卓越表现，上海恺英拟以2亿元人民币的价格受让其20%的股权。浙江盛和作为集研发和运营于一体的网页游戏开发商，拥有顶尖的研发技术和制作团队，其《蓝月传奇》自上线以来表现强劲，已接入腾讯、360等多家国内一线运营平台。随着游戏的持续热门，预计未来将进一步推动公司的业绩上升。

解读合作背后的潜力

对于与Wemade的合作，这不仅是对上海恺英游戏主业的加强，更是对未来游戏市场趋势的精准布局。传奇游戏拥有极高的玩家粘性，覆盖全球多个市场。上海恺英拿下这一IP的手游和页游开发权，有望围绕其打造多层次的游戏产品，进一步巩固并提升公司在游戏行业的地位。

对于浙江盛和的投资，则是公司在游戏研发领域的进一步深入。浙江盛和在网页游戏领域表现卓越，拥有领先的技术平台和顶级制作团队。随着《蓝月传奇》的持续热门，其在APRG类型游戏领域的地位将进一步巩固，为公司带来稳定的收益。

业绩预测与投资建议

基于以上分析，我们预测公司2016-2018年的EPS分别为1.32、1.68以及2.04元。参考同行业公司的市盈率水平，考虑到公司在内容资源上的优势以及在移动电竞、VR直播等领域的前瞻性布局，我们给予公司2016年50倍PE，对应的目标价为66元。对于投资者而言，这是一个值得关注的投资标的，建议保持买入的评级。

风险提示

任何投资都存在风险。游戏运营的进展可能不如预期，业务的协同效应也可能不尽人意，此外还存在政策风险。投资者在做出决策时，需全面考虑这些因素。

合规提示

海通开元投资有限公司持有恺英网络超过总股本1%的限售股。投资者在参考本文信息时，请留意相关信息的合规性。