易联众(300096)参与设立人寿保险公司 医疗大数据布局再

保险行业：腾飞在即的全面战略布局与大数据赋能

点评：

保险行业近年来呈现出高速发展的态势，公司在商保与社保领域的全面布局，正赶上了这一波发展的浪潮。在“十二五”期间，保险行业的跨越式发展让人瞩目，综合实力显著提升。至2016年上半年，全国保费收入已经达到惊人的1.9万亿元，同比增长37.29%，行业利润更是增长了2.4倍。我国保险市场规模的排名也实现了质的飞跃，从全球第六跃升至第三，对国际市场的增长贡献度更是居全球首位。

其中，公司提早布局的社会医疗保险与商业健康保险的有机结合，不仅有助于缓解财政压力，更丰富了医疗保障的内容，是医疗保障体系完善不可或缺的一环。这一战略布局的优化，结合公司主业，发挥了协同效用，提升了公司的综合竞争能力。

随着医保结算接口的开放，公司的社保卡量超过1亿张，业务范围涵盖20多个省，服务人群超过3亿。这一巨大的数据流量不仅将在医保结算驱动的信息化投资中起到重要作用，还将为公司带来C端和G端优质有效的医疗大数据流量。

保险公司作为公司医疗大数据变现的重要场景之一，将助力公司挖掘优质大数据资源。依托现有的医院信息系统和民生信息服务运营平台，公司获得了全面而有效的大数据样本。随着对、企业和个人（2G2B2C）用户的大数据挖掘，保险、消费金融、产业金融、医疗服务等多个场景将成为大数据的变现渠道，实现2G2B2C业务模式腾飞。

投资建议与估值：

我们预测公司未来的盈利表现将持续增长。预计2016/2017/2018E的EPS分别为0.30/0.54/0.72元，三年复合增长率为54.6%。考虑到公司在医疗大数据领域的潜力和项目异地复制能力，我们给予2017年目标市盈率56x，目标价为30元，维持“买入”评级。

投资总是伴随着风险。可能出现的风险包括不予批准保险公司的成立、保险公司盈利周期过长以及某些医改政策推行的不确定性等。投资者在做出决策时，需充分考虑这些风险因素。

保险行业与公司都在腾飞发展的道路上稳步前行。通过挖掘大数据资源、合理布局商保与社保以及准备迎接医保结算接口的开放，公司正逐步优化经营结构，展现出强大的综合竞争力。面对未来的挑战与机遇，我们期待公司能继续发挥优势，实现更大的发展。