亚玛顿(002623)半年报业绩预期回落 超薄双玻组件仍可期

在骄阳似火的7月30日，公司发布了一份让人瞩目的2016年半年度业绩快报。在这个时期，公司实现了营业收入的显著增长，总额达到了78,319.80万元，相比去年同期增长了65.65%。尽管营业收入在攀升，公司的营业利润却有所下滑，实现了3,283.58万元的营业利润，比上年同期下滑了37.71%。利润总额为3,681.85万元，相比去年同期也呈现出下滑趋势，下降幅度达到了惊人的35.6%。归属于上市公司的净利润也略有下滑，实现了3,014.88万元，较上年同期下降35.44%。

这一业绩快报背后的原因是什么呢？让我们深入。公司的财务成本在报告期内出现了激增现象。这主要是因为公司为了扩大太阳能电站建设的规模，通过建设电站示范工程来展示超薄双玻组件在实际应用中的优势。由于电站建设前期的资金需求量较大，公司不得不增加银行贷款，导致财务费用大幅上升，与去年同期相比增加了惊人的740%，这无疑对利润带来了巨大压力。

尽管财务成本有所上升，但公司的超薄双玻组件却展现出了显著的性能优势。与传统的组件相比，超薄双玻组件采用玻璃背板设计，具有轻量化、长寿化等特点。它还能减少PID隐裂、无蜗牛纹、防火等级高等优点。这些优势使得公司成功获得了价值高达3.14亿元的订单，占到了公司去年营业收入的近三分之一。预计全年销量将突破百万瓦（MW），营业收入有望飙升至数十亿元。公司在消费电子领域也有所布局。跨界消费电子领域的产品已经开始进行小批量试样测试，预计三季度将开始量产。随着国内彩电市场的强劲增长，尤其是大屏液晶电视盖板需求的飙升，公司作为新型玻璃导光板的领军企业有望在这个领域占据一席之地。最后要说的是公司的传统光伏AR玻璃业务也保持了稳定增长的态势，作为公司业绩的主要支撑点之一，全年AR玻璃板块的业绩依然值得期待。基于以上因素综合考虑，“推荐”评级得以维持。预计公司在未来几年的净利润将达到更高的水平，尤其是考虑到公司新产品即将大量上市的情况。同时也不能忽视潜在的风险因素例如光伏行业景气度下降新产品投放低于预期以及电站并网推迟等风险仍需要警惕并密切关注。最后给予该公司以更高的市盈率作为支撑的目标价定在四十元每股是合理的。