新东方在线目标价31港元 升至买入评级

大和发布了一项关于新东方在线（股票代码：01797）的研究报告，喜气洋洋地宣布将其评级从“跑赢大市”提升至“买入”，并设定了明确的目标价：31港元。

报告中详细剖析了新东方在线的股价动态，自2020年中的高点以来，股价回撤超过一半。这并不意味着前景黯淡。相反，报告指出，市场对于在线教育的竞争担忧以及线下教育重启的影响，使得新东方在线在2022年的预测市销率降至仅6倍。预计该公司将在2022年度见证收入的加速增长，且其估值吸引力十足，未来发展潜力被看好。

报告中特别提到了东方优播业务，认为其在内地有着巨大的扩张空间。目前在一些城市，东方优播仅提供2-3科的课程，预计在未来三年内将扩展至更全面的课程领域。该行坚信，东方优播业务的收入年复合增长率可达惊人的90%。管理层正致力于产品改善，并对长期成本控制和持续盈利保持乐观态度。大和对此充满信心，认为新东方在线的产品质量和教育品牌将使其在同行业中实现更高的收入增长。

在当前的监管环境下，大和表示对新东方在线的前景充满信心，相信该公司相较于同行业风险较低。该行还上调了其对2022-23年的收入预期，同时亏损预期也有所增长，范围为12-25%，这主要反映了员工数量的增长。综合来看，新东方在线展现出强大的发展潜力和良好的增长前景，值得投资者密切关注。