招商蛇口(001979)推出股权激励计划、股东利益深层绑定

在2016年11月29日这个值得铭记的日子，招商蛇口引领业界风潮，推出了一项引人注目的股权激励计划。这场计划如同一次资本的盛宴，涉及公司A股股票总数高达4934.5万股，占总股本的0.624%，其中90%将作为激励对象。行权价格则明确为人民币19.51元。

这一计划的与广度令人瞩目。解锁业绩的要求较高，但未来的业绩确定性却十分明确。招商蛇口的激励计划有效期长达5年，行权时间为两年后开始的连续三年，每年可行权三分之一。这一安排不仅为激励对象提供了充足的动力，也充分展现了公司对未来的信心。股票期权行权的条件更是为公司设定了清晰的发展蓝图，包括净资产收益率、扣非净利润复合增长率以及对标企业的业绩比较等。只有满足这些条件，激励对象才能行权。

这一计划的独特之处还在于它采用了"员工持股计划+股权激励"的双重激励模式。在招商蛇口换股吸收合并招商地产的过程中，公司已经推出了员工持股计划。这种绑定股东与管理团队利益的方式，不仅增强了公司的凝聚力，也提高了公司的竞争力。员工持股计划累计认购金额高达6.69亿元，持股数量超过2800万股。这一行动显示了公司对管理团队的信任和重视。

除此之外，招商蛇口在前海和蛇口区域的土地储备十分丰富。公司通过创新的土地置换方式，成功解决了前海土地转性问题，预计转型后的建筑面积将超过500万平米。这一创新模式不仅提升了存量资源的价值，也为公司未来的发展打下了坚实的基础。

对于投资者而言，招商蛇口是一个不可忽视的优选标的。公司在核心一二线城市，特别是在前海蛇口自贸区内拥有大量的土地储备。在自贸区战略和深港一体化的背景下，公司的发展空间广阔。其每股RNAV高达24.5元，而当前股价较RNAV大幅折价，估值极低。预计2016-2017年EPS分别为1.09和1.30元，对应的PE分别为17.7和14.8倍。这样的业绩表现和估值优势，无疑值得我们给予"买入"的评级。

投资总是伴随着风险。房地产市场的成交回升情况若不及预期，可能会对公司的业绩产生影响。投资者在布局招商蛇口的也需要密切关注房地产市场的变化。尽管如此，招商蛇口的综合实力和发展潜力仍然让人充满期待。