年内并购事件超2400起 进行中项目同比大增85% 注册制下并购重组

在充满活力的2020年A股市场，公司并购事件如繁星般活跃。这一年，共有2405起并购事件闪耀于市场之中，聚焦核心主业的并购与跨界并购并行不悖。随着注册制改革的推进，市场人士对并购重组的未来充满期待。

表现活跃的市场氛围中，百亿并购重组项目频频现身。证监会持续深化并购重组市场化改革，不仅为并购重组“减负”，推出再融资新规和并购重组《监管规则适用指引》，而且精准监管“忽悠式”、“三高类”重组等乱象，以优化市场环境。

并购，对资本市场而言，意义重大。它不仅能促进资本市场融资功能的完善，还能为企业带来外生增长机会。中国市场学会金融委员付立春表示，得益于制度优化进程的不断加快，A股市场并购重组在2020年表现得尤为活跃。

从行业角度看，重资产的制造业、电子电气等科技行业是并购事件的高发区。机械设备、化工和医药生物等行业参与并购的数量均在200起以上。特别是机械设备行业，以235起的并购事件数量领跑。

值得注意的是，国有上市公司在并购中占据一席之地。共有774起并购事件涉及国有上市公司，其中央企和地方国资控股公司分别参与其中。而在国内9个百亿以上的并购计划中，有8个是由国资控股上市公司主导的。

市场并非一帆风顺。2020年共有83起上市公司并购宣告失败，部分并购事件引起监管关注。以证券行业为例，国联证券与国金证券的重组计划因未有效评估监管政策而宣告终止，受到证监会警示。

分化明显的A股市场并购事件呈现两种趋势：一方面，越来越多的上市公司通过并购聚焦核心主业，实现产业互补；另一方面，跨界并购事件及一些“忽悠式”并购也屡见不鲜。如华为出售荣耀、蓝思科技收购可成泰州工厂等是聚焦主业的典型案例；而直播概念、新能源、白酒等行业的跨界收购则频繁出现，结局各异。

未来，随着注册制改革的不断推进，资本市场并购重组的优化可期。全面注册制的推行有望使并购操作更加市场化、规范化和国际化。业内人士指出，随着制度的不断完善，资本市场并购数量和规模可能将保持较高水平，项目审批及执行相关规则也将跟进提升并购事件的规范性和质量。