8月外储降159亿美元 资本外流压力犹存

今年以来，中国央行一直在努力增加以SDR计价的外汇储备份额，包括配置相应的日元、英镑和欧元。由于7月美元升值，这些非美货币的汇率下跌，间接导致了外汇储备额度的下降。

最近公布的数据显示，8月末中国外汇储备为31851.7亿美元，相较于7月份的32010.5亿美元减少了159亿美元，降幅创下近期最大值。这是外汇储备连续两个月下跌，总额降至2011年以来的最低水平。

面对这一情况，市场人士观点不一。一些外汇交易员认为，这是由于资本外流压力以及非美货币储备的估值损失所致。更有观点认为，黄金价格的走低也起到了推波助澜的作用。尽管黄金储备有所增加，但由于金价下跌，其储备价值反而减少。

巴克莱资本的分析师Michael Gapen认为，当前中国外汇储备的降幅仍在可控范围内。他在接受采访时表示，由于中国外汇储备充足，国际投机资本在忌惮之下，不敢大笔沽空人民币套利。这也使得人民币汇率得以维持稳定。

尽管8月外汇储备数据低于市场预期，但人民币汇率依然表现坚挺。境内美元兑人民币即期汇率守在合理区间内，逐渐脱离之前的底部区间。市场人士认为，这是由于美国的经济数据疲软，压低了美元年内加息的预期，为人民币赢得喘息机会。

投资者对于美联储加息的预期依然高度关注。根据调研数据，市场预计美联储在9月20-21日会议上加息的可能性为24%，而在12月加息的可能性更高达52%。对此，中国央行与金融机构已采取应对措施，确保外汇储备整体平稳波动。

中国央行意识到，资本外流是国际投机资本沽空人民币套利的一个重要。只要外汇储备保持平稳波动（不跌破3万亿美元整数关口），这些投机资本沽空人民币的算盘就很难实现。多位外汇交易员透露，为了确保外汇储备充足，过去两个月中国央行确实减少了汇市干预力度。这可能是一种试探，以了解人民币外汇市场机构之间的多空博弈状况。

在专家Julian Evans-Pritchard看来，中国央行仍然积极活跃在外汇市场，尽管干预力度不如今年初，但央行仍在想方设法力挺人民币。未来一段时间，央行可能会采取更多资本管制措施来遏制短期资本外流，但这并不意味着央行干预汇市的意愿下降。