浩云科技(300448)收入确认延后 全年盈利指引维持不变

在深入研究后，我对这家公司维持增持评级，并将目标价上调至40元。对于2016年至2018年的每股收益预期，我们依然维持在0.39元、0.50元和0.67元的预测。这家公司具有优质资源禀赋，为其业务转型提供了强有力的支撑。市场似乎并未充分理解其战略蓝图的全貌，因此我们认为现在是上调目标价至40元（+15%）的合适时机，继续维持增持评级。

关于增值税改革对企业收入确认的影响，虽然公司和其下游银行客户分别处于建筑业和金融业，在五月面临着营改增的政策转换，导致二季度收入确认的延后。但从全年角度看，行业增长和公司客户结构的优势仍使我们预期公司能够实现15%以上的盈利增长。从税务角度看，二季度收入的延后确认反而有助于公司在全年业绩上的表现。

公司依托其联网监控平台，金融大数据战略的发布值得期待。这家公司在银行领域拥有深厚的资源禀赋，其联网监控平台市场份额超过30%。该平台集中了安防图像等数据，若能与业务流数据有效融合，将为公司打开全新的市场空间。与此公司管理团队具备进取精神，年内战略发布和落地几乎是板上钉钉的事情。

我们也不能忽视一些潜在的风险。比如公司业务增长可能低于预期，或者业务转型的进程可能不如预期顺利。这些都是需要我们持续关注和警惕的。虽然面临一些挑战，但基于公司的优质资源和战略视野，我对其前景依然保持乐观态度。