什么是发行价？新股发行价是如何确定的呢？

揭开发行价的神秘面纱

在股票市场中，有一个重要的概念，那就是“发行价”。每当新股即将上市时，都会引起投资者们的极大关注。那么，究竟什么是发行价呢？

发行价，顾名思义，即公司首次公开发行股票时的价格。在中国，由于股票不允许折价发行，因此发行价通常高于股票的票面价值。这部分高于票面价值的金额，会被资金公司记录为资本公积账户。值得注意的是，虽然多数股票的发行价都高于票面价值，但也有例外，如紫金矿业的发行价就低于票面价值。

发行价的确定并非随意而为，它涉及到上市公司能够筹集到的资金金额，同时也关乎投资者的购买成本。价格过高可能导致发行失败，而价格过低则可能使公司无法达到预期的融资目标。一般会通过市场调研、评估等多种手段来确定一个相对合理的价格。

接下来，我们来聊聊两种基本的定价方法。目前，国内股票发行主要分为增发和新股发行。增发价格主要以市场价格为基础进行确定，而新股发行则主要有两种定价方法：市盈率法和净资产比法。

市盈率法：这种方法主要是根据发行人的盈利能力来计算其每股收益，并结合二级市场的平均市盈率、行业状况、经营状况以及未来增长预期来拟定市盈率。最终，发行价格就等于发行市盈率乘以每股收益。

净资产比法：在实际定价过程中，证券公司会考虑多种影响因素，并将其纳入确定股票发行价格的公式中。其中参考的公式包括市盈率恢复值、股息恢复率、每股净值、预期股息和一年期存款利率恢复值等。

主承销商在选定企业的若干指标后，会通过特定的模型公式来计算出企业的价值，并在此基础与企业协商确定一个发行价格的区间。随后，他们会根据路演推介会上的需求情况，对发行价格区间进行调整，最终确定发行价格。整个过程既复杂又充满策略性，但最终目的是为了确定一个公平、合理的价格，使上市公司和投资者都能接受。

发行价的确定是一个综合考量多种因素的过程，旨在确保市场的公平与合理。作为投资者，了解发行价及其背后的定价方法，无疑有助于我们做出更明智的投资决策。