中远海特(600428)受益散运回暖 多用途船运量大增

中远海特2月运营数据公告解读

近日，中远海特发布了其2017年2月的主要生产经营数据。在整体运量方面，公司完成了93.8万吨的运输量，同比出现了17.0%的下滑。周转量达到61.3亿吨海里，同比下降了23.7%。尽管营运率为97.7%，但同比也有所下降。燃油单耗却录得6千克/千吨海里的成绩，同比大降了16.7%，显示出公司在节能减排方面的积极成效。

深入分析其运营数据，我们发现尽管总体运量增长放缓，但部分船型的表现却十分亮眼。多用途船和半潜船因散运回暖和海油资本开支的提升而运量大增。特别是半潜船，作为公司的核心业务之一，其在全球运力中占据了近20%的市场份额，市场地位稳固。随着油价的上涨，对公司业绩也产生了积极的推动作用。

再来看公司的战略方向，“一主两翼”战略无疑是公司发展的最大看点。其中，“一主”指的是以半潜船为核心的海洋石油工程业务，而“两翼”则是以多用途船和重吊船为核心的中国装备制造出口业务。这一战略使公司在特种货物运输领域占据了重要地位，并直接受益于“一带一路”战略的推进。随着“一带一路”战略的深入实施，中远海特将迎来新的发展机遇。

随着全球干散货运的供需改善，BDI指数回升，多用途船和重吊船的回程业绩也将得到改善。“一带一路”战略将进一步推动中国相关装备和技术的出口，这对中远海特而言是一个长期利好因素。

但投资者也需警惕航运复苏不及预期的风险。尽管当前公司运营数据有所好转，但仍需关注全球航运市场的动态变化。

中远海特在特种货物运输领域具有显著优势，并直接受益于“一带一路”战略的推进。随着航运市场的复苏和油价上涨带来的利好，公司前景值得期待。对于投资者而言，这是一个值得关注的优质标的。

盈利预测及风险提示

预计中远海特2016-2018年的EPS分别为0.02元、0.12元和0.17元，BPS分别为4.21元、4.36元和4.59元。随着散运市场的复苏及油价上涨带来的利好，预计公司业务将明显好转。参考行业平均估值水平，给予其2017年2倍PB估值，目标价为8.72元。投资者应注意航运复苏不及预期的风险，谨慎投资。