超图软件(300036)不动产登记业务爆发 中报超预期

业绩飞跃式增长，超图软件业绩预超市场预期

超图软件近期发布的半年度业绩预告引起了广泛关注，其业绩呈现出了惊人的增长态势。据预测，公司在今年上半年的净利润将达到惊人的1040万元至1150万元，相较于去年同期的381万元，同比增长率高达172.96%至201.83%，这一成绩远远超出了市场的预期。

这一飞跃式的业绩提升，得益于公司的“内生增长+外延扩张”双轮驱动策略。公司精准把握了不动产登记系统集中建设期的历史机遇，通过加大业务市场拓展力度、加快创新产品研发以及加强技术人员储备，成功实现了内生增长。外延扩张方面，公司收购的南京国图自5月30日起开始并表，其一个月的经营业绩有效地助推了公司的整体业绩提升。

南京国图的成功过户，标志着超图软件在不动产登记业务领域的布局已经趋于完善。超图软件已经构建了“超图主体+南京国图+世纪安图+南康”的不动产登记业务版图，可以充分整合各方资源，包括技术、人才和市场等，形成强大的合力，进一步助力公司抢占市场，为未来的不动产登记业务腾飞打下坚实的基础。

值得一提的是，第三次全国土地资源调查将于明年启动，其市场规模预计将会超过此前的第二次土地调查。作为相关领域的领军企业，超图软件及其子公司南京国图和北京安图有望充分受益，凭借其在土地调查领域的专业技术和经验，有望在此次土地调查中占据主导地位，为公司带来新的利润增长点。

对于此次业绩预增，我们持乐观态度并给出“买入”的评级。预计公司未来三年的业绩将维持高速增长，复合增速将达到惊人的78%左右。虽然当前市场对软件板块的估值有所上升，但超图软件的市盈率与A股计算机软件板块的平均水平相比仍有一定差距。基于市场平均估值水平，我们上调超图软件的目标价格区间为27.9元至31元。

投资者在投资过程中仍需注意相关风险，包括宏观经济风险以及不动产登记业务推进进度不如预期等风险因素。超图软件的业绩预增无疑为公司未来发展注入了强大的动力，但投资者仍需谨慎对待投资风险。