美的集团(000333)-科技50-主题巡礼.家电之二

招商策略解读：“科技50”巡礼下的美的集团转型之路

随着科技创新被提升到一个全新的高度，招商策略组敏锐地捕捉到了A股稀缺科技龙头的重估机遇。从家电巨头到科技巨头的转变，美的集团的进化历程堪称典范。深入解读其背后的策略与布局，为我们揭示了科技驱动企业发展的无限可能。

早在2016年，美的集团的研发投入就已经达到了惊人的60.5亿元，位居家电行业之首。其研发支出占营收的比例高达3.8%，展现了其对科技创新的高度重视和决心。在行业内，美的的主要家电业务均名列前茅，无论是空调、冰箱、洗衣机还是小家电，都稳坐行业领军位置。

而美的的转型之路并未止步。2017年，美的完成了对KUKA的收购，积极布局智能制造领域，紧跟全球制造业变革的大趋势。工业互联网平台的市场规模预计将在未来几年内持续增长，这对于拥有全价值链实践的美的来说，无疑是一个巨大的优势。美的集团正逐渐完成由家电龙头向科技与高端制造龙头的华丽转变，其战略布局之清晰、转型之果断令人瞩目。

美的集团的战略发布会“人机新世代”更是让人眼前一亮。这不仅是对“双智战略”的进一步拓展，更是以大数据和AI为驱动，全面提升产品的智能化水平。美的正致力于让产品、机器、流程、系统等环节具备感知、认知、理解和决策能力，全面提升用户体验。

投资建议方面，我们以美的集团2018年的盈利为参考进行分部估值。家电主业对应估值为15-18倍PE，机器人业务对应估值为30-40倍PE。综合考虑其优秀的治理结构、合理的业务布局以及清晰的战略规划，美的集团的远景令人期待，因此我们维持“强烈推荐-A”的评价。

投资总是伴随着风险。对于美的集团而言，主要的风险因素包括原材料价格和汇率的波动，以及转型效果的预期。凭借其强大的技术实力和明智的战略布局，我们相信美的集团有能力应对这些挑战。

美的集团的转型之路是一部典型的科技创新驱动企业发展的故事。从一个家电巨头转变为科技巨头，美的集团的每一步都充满了智慧和勇气。对于投资者来说，这是一个不容错过的投资机会。