云南能投(002053)整合动作不断 能源在路上

公司公告重大资产重组计划：风电与天然气业务的双轮驱动

随着公司近日发布的重大资产重组预案，一场围绕风电与天然气业务的雄心勃勃的整合行动已然启动。通过发行股份的方式，该公司计划收购马龙公司、大姚公司、会泽公司的100%股权以及泸西公司的70%股权。发行价格为每股11.32元，总发行股份数达11982.4万股。

这次交易的核心是将风电资产注入上市公司。四家风力发电运营企业，作为上市公司控股股东旗下的企业，合计装机容量为370MW，并已全部实现并网发电和商业运营。它们在2017年上半年的收入和利润分别达到了24291万元和10680万元。此次注入的资产将为上市公司带来新的业务领域和盈利增长点，显著提高其资产质量和核心竞争力。能投集团作为背后的强大股东，自2015年入主公司以来，一直在积极推动旗下资产的整合。集团已经明确了“资产过千亿、收入过千亿、市值过千亿”的战略目标，其强大的执行力和宏大的蓝图预示着未来更多的资产注入预期。

除了风电业务，公司也在天然气领域积极布局。云南省的天然气利用程度虽然目前较低，但在煤改气的大背景下，其未来发展潜力巨大。公司中游重点开展多条天然气支线、专线管道项目，同时建设应急气源储备中心和CNG母站项目。下游则通过并购整合，在多个地区取得了城市燃气特许经营权。稳定的气源、降低的用气成本以及作为清洁能源的竞争力，使天然气资产前景广阔。

公司在盐业也有显著优势，是云南省唯一具有食盐生产、批发许可证的企业。其产销一体化经营模式，以及在盐改进程中的积极策略，使公司在市场竞争中占据有利地位。若食盐产品盈利能力回升，公司的后续发展同样值得期待。

对于投资者，我们预测2017-2019年的每股收益（EPS）分别为0.44元、0.57元、0.73元。尽管存在一些风险，如食盐业务市场竞争加剧、天然气项目建设或不及预期、气源依赖等，但整体上我们仍维持“增持”评级。

此次重大资产重组是公司在风电与天然气业务领域的重大布局，预示着公司正朝着多元化、规模化的方向迈进，未来发展前景令人期待。