宇通客车(600066)国补地补逐步到位 静待行业洗牌时刻

***报道：

近日，某公司宣布收到一笔巨额的国家财政补贴和郑州市地方补贴。公告显示，该公司于2015年获得了国家财政补贴总计达32.3亿元，同时也收到了郑州市地方补贴30.9亿元。这一消息引起了市场和投资者的广泛关注。

深入分析此***，我们可以从多个角度进行点评：

公司的现金流得到了大幅度回升。此次国家补贴的到位，无疑将大大改善公司的财务状况，并打消了市场对公司应收账款过多的担忧。我们期待公司在2016年能够保持高比例的分红政策，超过50%以上的分红比例值得期待。

新能源客车补贴政策出现了新的变化。当前的政策导向表明，未来的补贴将更加侧重于客车电池能量密度、EKG等技术指标的要求。这无疑提高了补贴的门槛，也意味着行业洗牌的时刻已经到来。部分技术实力不够强大的企业，将难以在这一竞争激烈的市场中立足。

作为行业的龙头企业，该公司的新能源客车技术在业内处于领先地位。不同车身长度、不同电池种类的产品，该公司均有储备。并且，该公司在产品可靠性方面远优于其他竞争对手。

由于过去粗放型的国补政策和地方保护主义，该公司在新能源客车市场的市场占有率仅为26%。但随着国家补贴门槛的提高和地方补贴规模的缩减，我们预期该公司的市场占有率有望提升至30%以上，接近其在传统客车的市场份额水平。

投资策略方面，我们预期该公司在2016年和2017年的归母净利润将达到41亿元和45亿元。目前该公司的股价对应的2016年和2017年动态PE为10倍和9倍。

我们也需要注意到潜在的风险因素。例如汽车市场的大幅度下滑或严重的产品质量问题，这些都可能对公司的发展带来不利影响。投资者在做出投资决策时，需要综合考虑各种因素，做出明智的选择。

这一巨额补贴对于该公司的财务状况和未来发展战略都将产生重要影响。我们期待该公司能够充分利用这笔资金，继续加强技术研发，提高产品质量，进一步巩固其在新能源客车市场的领先地位。