启迪桑德(000826)环卫快速增长 PPP精选优质项目

固废全产业链布局成果显著，优质PPP项目引领增长

随着公司近期发布的公告，其固废全产业链布局的成果逐渐显现。在环卫运营数据方面，公司2017年的表现尤为突出，预示着其在固废行业的领先地位进一步稳固。

公告显示，公司预计2018年环卫收入将增长至30亿，显示出强劲的增长势头。再生资源领域，随着竞争格局的明显改善和龙头企业产能利用率的显著提升，以及大宗金属价格的回暖，该板块利润有望快速增长。公司的固废运营项目稳步投运，不断为公司的增长注入动力。

值得一提的是，公司在PPP项目的表现同样亮眼。截至目前，公司累计中标的项目投资总额超百亿，其中近亿的PPP订单（含框架协议）在手，彰显出公司深厚的实力与不凡的竞争力。仅2018年1月，公司就累积中标了14个大项目，投资总额超过90亿。其中，有4个项目被选为财政部第四批PPP示范项目，金额共计24.6亿元。这些优质PPP项目的成功入选，为公司的工程板块增长提供了有力保障。

在环卫一体化方面，公司同样成果丰硕。新增的年化合同额超过10亿，累计合同额不断增长，显示出公司在环卫领域的强劲竞争力。自2014年起，公司开始实施城乡环卫一体化市场及运营业务，年均复合增速高达278%，为未来的业绩增长奠定了坚实基础。

不仅如此，公司对环卫业务的布局正在加速，全国性网络已初具规模。目前，公司已在多个省市实施环卫服务业务布局，形成了多个区域性管理中心。随着重点区域布局的完善，公司盈利能力将得到进一步保障。

对于投资者而言，虽然小幅下调了盈利预期，但公司作为固废行业的龙头，其长期逻辑不变，仍具有强大的投资价值。考虑到公司的表现以及未来的发展前景，维持“买入”评级。

投资总是伴随着风险。固废项目进度不达预期、环卫业务拓展未及预期等因素都可能影响公司的表现。投资者在做出决策时，需全面考虑各种因素。