中设集团(603018)资质优势明显 内外兼修快速发展可期

核心观点凸显，公司资质卓越，业务增长稳健

深入这家公司，其资质优势极为显著。拥有工程设计综合甲级资质，意味着公司承接项目不受任何区域与类型的限制，其资质优势在市场上极为显眼。在前三季度的业绩报告中，公司承接的业务额已经突破30亿大关，其中EPC项目更是占据了8.7亿的重要份额，这一成绩无疑突显了公司在业界的领先地位。

不仅内部发展顺利，公司的管理层换届也顺利完成。于1月18日召开的临时股东大会成功进行了董事会换届选举，新的管理层与核心员工队伍更为年轻化，活力四溢，有望为公司的业务拓展注入新的活力。而在3月6日，公司公布的限制性股票激励计划草案，更是对公司未来的经营发展起到了积极的推动作用，有助于进一步理顺公司利益关系，凝聚团队力量。

在外部发展上，公司积极并购，不断开拓新的业务领域。参考国内外设计公司的成功经验，如AECOM与沃利帕森斯的迅速崛起，公司也不甘落后。自上市以来，公司成功收购了多家设计院，其中包括15、16年收购的宁夏公路院与扬州设计院。

公司的业务拓展多元化，以"设计+"为核心，不仅在EPC、PPP等传统领域有所突破，而且在地下管廊、土壤修复、海绵城市、无人机等新兴领域也展现出了强大的实力。综合考虑公司的资质优势、业务模式的创新、以及管理层的优化等因素，我们对公司的未来前景充满信心。

投资建议明朗，前景值得期待

基于以上分析，我们认为公司未来的发展前景十分明朗。预计2016-2018年EPS分别为1.01、1.37、1.79元，对应的PE为35、26、20倍。我们继续给予该公司"买入"的评级。

风险提示不可忽视

虽然公司的前景看好，但我们也不能忽视一些潜在的风险。固定资产投资增速的持续下行，可能会对公司的业务产生影响。随着公司的不断扩张，并购对公司的管理提出了更高的要求。如何在并购后实现有效的资源整合与管理融合，将是公司面临的重要挑战。以上提示仅供参考，投资者在做出决策时，应全面考虑各种因素。