医药生物-关注“二票制”医药商业企业

【投资焦点：医药生物板块在波动中前行】

随着2016年的落幕，医药生物板块经历了颇为波折的一年。这一年，上证指数下跌了12.3%，沪深300指数也微跌了11.28%。在此背景下，医药生物板块跌势更重，跌幅达到12.63%，跑输沪深300指数约一个百分点半，行业排名在东方财富子行业中位居第12位。深入分析发现，医疗服务和医疗器械行业在这一年里表现相对脆弱。医药商业、生物制品和化学制药子行业却展现出韧性，凭借血液制品及化学原料的涨价、化学药品的创新等驱动力，成为全年的投资主线。

上市公司数量从217家增加到233家，增加了16家，显示出行业的繁荣趋势。医药生物行业下跌的个股数量占比却高达79%，市值也略有下降。尽管医药上市公司总市值从3.47万亿下降到3.39万亿，但市值占比却从5.96%上升到6.09%，表明行业的相对地位依然稳固。令人鼓舞的是，从公司业绩角度看，有158家公司实现了归母净利润同比增长，占比达到三分之二，显示出医药上市公司整体业绩的稳步增长。

行业的未来走向也充满了变数。“二票制”政策的推进将重塑行业格局，可能加速行业洗牌。这一政策有望缩短医药流通产业链，使医药生产企业能够更顺畅地直接将产品销往医院或药店。商务部发布的《全国药品流通行业发展规划(2016-2020年)》也强调了提升行业集中度和发展现代绿色医药物流的重要性。新版医保目录的即将出台，有望进一步优化目录结构，扩大目录范围。进入医保目录的品种将获得更多的市场机会，销量有望大幅增长。

在投资配置上，投资者应关注“二票制”落地受益较大的医药商业企业以及新版医保目录中弹性较大的品种。投资也伴随着风险，“二票制”政策实际落地预期差以及新进医保品种弹性小等风险因素不容忽视。

医药生物板块在经历了一年的波动后，依然展现出韧性和机遇。投资者应深入洞察行业动态，理性把握投资机会，实现资产增值的也要保持风险意识，做好风险管理。