太极股份(002368)高毛利业务带动净利润大幅增长

业绩快报亮眼，预测盈利同比增长32%

公司近日发布了2016年度业绩快报，揭示了一系列引人注目的成绩。预计实现营收51.54亿元，同比增长6.72%。更令人瞩目的是归属净利润的大幅增长，达到了47.23%，相当于2.97亿元。这一成绩超出了我们之前的预期。

深入分析其业绩背后的原因，我们发现公司咨询和软件类业务占比的增加是推动净利润增速大幅超越营收的主要驱动力。这一业务领域的优化以及国产化替代进程的表现让人持续看好，因此我们再次强烈推荐这家公司。

关注要点

1. 咨询和软件类业务的崛起：在基础架构云化的大背景下，集成项目咨询和设计的重要性日益凸显。面对硬件和代理软件产品毛利逐渐降低的趋势，咨询服务和自有软件成为了公司的重要利润来源。根据公司三季度运行数据，整体毛利大幅上升，这次业绩快报进一步证实了公司在高毛利业务上的突破和转型成果。

2. 国产化替代行业的未来发展：行业未来的主线仍然是安全可控和国产化替代。政策推动力度依然强劲，我们预期2016年的政策导向将在2017年继续体现，带动相关国产化产品公司的发展。太极公司作为拥有全面产品线资源和强大整合适配能力的企业，有望在这一进程中脱颖而出，成为受益最大的公司之一。

估值与建议

我们维持对这家公司的推荐评级和44.17元的目标价。经过上调的2016~2018年盈利预测显示，在不考虑并购的情况下，预计净利润分别为2.96/3.40/3.84亿元。若考虑收购量子伟业和宝德计算机，预计净利润更为乐观。

风险提示

任何投资都有风险。我们需要关注两点风险：一是收购量子伟业和宝德计算机的进展是否顺利；二是国产化替代的进度是否达到预期。这两个因素将直接影响公司的未来发展预期。

这家公司的业绩快报展现了强大的实力和广阔的发展前景。在业务结构优化、国产化替代进程以及高毛利业务等方面都有出色的表现。虽然存在风险，但整体看来，它仍然是一个值得关注和投资的公司。