海康威视(002415)安防视频监控龙头 前瞻布局人工智能

公司概况与近况分析

海康威视作为国内和国际安防监控的翘楚企业，其在全球安防行业中的影响力不容忽视。根据IHS的统计数据显示，海康威视在2015年的全球市场占有率达到了惊人的19.5%，在中国市场的占有率更是高达30%，均位居行业首位。

前瞻性的战略布局

海康威视以其前瞻性的视野，早在2015年就开始布局人工智能领域，自主研发并推出了一系列智能新品。智能化是大势所趋，这一趋势必将推动安防行业进入全新的发展阶段。海康威视凭借强大的研发实力，推出了如"神捕"系列智能交通产品、"深眸"系列摄像机等一系列创新产品，展现了其在智能化领域的领先地位。

海外拓展与应对挑战

为了应对全球化的挑战，海康威视在海外也积极布局，设立了多个研发中心。特别是在美国这一战略重地，海康威视不仅保持了高速增长，还积极应对可能的贸易保护主义挑战。面对特朗普上台后可能的关税提升，海康威视凭借其强大的经济实力和研发实力，仍然有能力在美国当地生产并保持良好的经济效益和盈利性。公司在蒙特利尔和硅谷设立的研发中心和研究所，进一步加强了其在海外市场的研发实力和本地支持与服务。

国内市场与海外市场的双重驱动

国内市场方面，以公安和交通为代表的需求持续释放，去年低毛利的重庆项目已经基本结束，预计在未来一段时间内，毛利率将持续改善。而海外市场则已经进入了稳定增长的平台，为公司的发展提供了强有力的支撑。

估值与建议

基于以上分析，我们维持之前的盈利预测不变，预计2017/18E EPS为1.52元/1.87元。对于投资者来说，对应当前的股价，2017/18 P/E为24x/20x，显示出一定的投资价值。我们维持之前的推荐，维持目标价为46元。

风险警示

任何投资都存在风险。对于海康威视的投资，向上风险主要来自于税款冲回，而向下风险则主要受到宏观经济进一步下行以及海外局势波动加大的影响。投资者在做出投资决策时，需要充分考虑这些风险因素。