正业科技(300410)内生外延协同增长 布局3C自动化后劲

锂电池市场火热，安全标准提升为公司带来新机遇

锂电X光检测业务方面，公司以其强大的技术实力和优质的服务，市场占有率高达70%，并成功获得了比亚迪、ATL、天津力神、中航锂电以及日本松下等知名企业的信任。随着新能源汽车行业的规范发展和苹果新品的推出，我国动力锂电及消费锂电需求持续上升。某品牌手机电池自燃事件也推动了锂电池安全检测标准的提高，这对公司的X光检测设备业务来说无疑是一个巨大的机遇。

在3C行业的高速增长下，公司通过外延并购布局显示模组自动化设备。公司于16年3月成功收购液晶显示模组设备厂商集银科技，进一步增强了其在行业内的竞争力。集银科技以其快速的成长和优质的产品，已经赢得了JDI、欧姆龙、夏普、天马等国内外一线品牌的青睐。随着这些公司提高面板后段贴合制程业务比例，公司的自动化设备采购也将受益匪浅。集银OLED模组产品已经得到用户的认可并使用，未来有望形成批量订单。

公司还完成了炫硕光电的100%股权收购。炫硕光电是LED封测领域的领先企业，据科技博客Appleinsider预测，苹果有望今年推出搭载OLED显示屏的新款手机，这将使OLED成为未来消费电子显示屏的主流方案。炫硕光电的封测业务有望因此获得大量订单。

公司还完成了对鹏煜威的全部股权收购，进一步深耕焊接自动化领域。鹏煜威是焊接自动化领域的领先企业，拥有众多知名客户，如松下、格力、比亚迪等。未来，鹏煜威还将依托正业科技进入3C自动化领域，市场前景十分广阔。

公司未来的成长性十分突出。我们预测公司2016年至2018年的收入增速分别为79.5%、103.2%、45.2%，净利润增速分别为144.7%、157.6%、48.8%。我们维持买入-A的投资评级，6个月目标价为56.17元，相当于2017年的动态市盈率。

投资者也需要注意到一些风险，如并购整合的收益可能不如预期，行业竞争可能加剧等。投资者在做出投资决策时，需要全面考虑各种因素。