柳工(000528)土方机械龙头 受益国企改革及-一带一路-

投资焦点：土方机械领导者，行业地位稳固且前景广阔

这家企业，作为国内土方机械的先驱和装载机市场的佼佼者，一直稳坐行业的龙头位置。作为国家土方机械工程技术研究中心的唯一载体，其在业界的地位可谓举足轻重。该公司不仅拥有装载机这一主打产品，还涵盖了挖掘机、压路机、起重机等丰富的产品线，致力于为客户提供全方位的解决方案。

在市场竞争中，该公司的装载机市场份额始终稳居领先地位，挖掘机产品的市场占有率也约达6%，并呈现出逐年增长的趋势，预计未来将进一步提升至8%以上。这一骄人的业绩背后，反映出该公司卓越的产品质量和强大的市场竞争力。

值得一提的是，公司的资产质量明显优于同行业其他企业。其应收账款占比始终低于行业平均水平，占营业收入的比例不足50%。在计提政策方面，公司对3年以上的应收账款实行100%计提，显示出公司在坏账准备计提方面的严谨态度。这使得公司在费用控制方面取得了显著的成效，预计2016年各项费用将得到严格控制，并有望在2017年延续这一良好势头。

随着"一带一路"战略的深入推进，公司的出口业务也呈现出蓬勃的发展态势。目前，公司的出口业务已覆盖130多个国家和地区，占比近30%，预计将在未来几年内持续增长至40%。公司地处广西柳州，与东南亚国家在地理上相近，产品线齐全，市场占有率领先，是公司在海外最大的市场，未来将持续受益于"一带一路"战略的推进。

对于投资者而言，这家公司无疑具有广阔的投资前景。我们预计，公司2016年至2018年的EPS分别为0.04元、0.11元、0.23元。考虑到公司良好的资产质量和未来的发展潜力，我们认为其估值具有吸引力，给予"增持"评级。

投资总是伴随着风险。国企改革和"一带一路"战略的推进进度可能会受到各种因素的影响，投资者需要保持警惕。但总体来看，这家企业在土方机械行业的领导地位和市场竞争力使其在未来的发展中具有较大的优势。