新坐标(603040)预告前三季度净利润同比增长105%-1

公司近期发布了2017年前三个季度的业绩报告，成绩喜人。预计净利润将同比增长高达105%-125%，实现6840万至7508万元的净利润。从我们的中性预计来看，公司三季度净利润可达2700万元，前三季度总净利润将达到惊人的7000万元。更令人振奋的是，公司的营收同比增长了88%，远超过净利润增速，大大超出了市场的预期。这一切的辉煌成绩，其背后的主要推手是新产品的大批量销售。

具体来说，公司的新产品气门传动组精密冷锻件营收同比增长约233%，产量的提升带动了产能利用率的提升，从而进一步促使公司整体净利率的提升。对于2018年，我们有理由相信公司能够继续保持高速增长的态势。一方面，公司在一汽大众这样的基本盘上增长确定性很强；另一方面，德国捷克工厂的配套放量也将为公司增长贡献力量。从公司成立之初的单车价值量16元左右的发动机产品，到现在价值量达到单车价值量高达近百元的发动机产品，公司的产品线在不断扩展。不仅如此，公司在新产品扩展方面的能力也是有目共睹的。目前，公司已经实现了进口替代的目标并得到了市场的验证。公司的配套客户也已经从国内扩展到国际，这无疑打开了公司新的增长空间。全球大众以及福特等大型国际企业也都对公司充满了期待和信任。这对于公司的未来发展是一个非常有利的局面。另外值得关注的是公司的限制性股票激励计划已经完成授予，不仅加强了公司高管和业务骨干的凝聚力，也显示了公司对未来的信心和对市场的重视。公司已经投资设立了境外子公司作为打开全球配套市场的第一步，这将直接对欧洲客户进行供应，尤其是对欧洲大众乃至全球大众都是突破的重要契机。我们对于公司的盈利预测和股票评级一直保持积极态度，维持原有预期的同时期待公司未来能创造更多的惊喜和业绩。