隆鑫通用(603766)拟收意大利CMD公司进军通航发动机领

公司动态：进军通用航空活塞式发动机领域

随着公司的一则公告，一场雄心勃勃的产业进军行动已悄然启动。公司计划通过收购股份及增资的方式，获取意大利C.M.DCostruzioni Motori Diesel S.p.A.公司约67%的股份，正式进入通用航空活塞式发动机产业领域。

分析与展望：

一、通航发动机收购，助力产业升级

此次收购将使公司得以跻身高端通航发动机领域，有望显著推动公司现有产业的升级和转型。

二、植保无人机批量生产和推广

随着技术的不断进步，植保无人机即将进入批量生产阶段，大田作业示范推广也指日可待。这将为公司打开新的市场增长点。

三、农业信息化示范落地

植保无人机服务运营与农业信息化示范的落地，将推动农业现代化进程，为公司带来更多市场机遇。

四、无人直升机拓展、安全、反恐领域

公司的大型无人直升机有望在、安全、反恐等领域得到广泛应用，军民融合战略将为公司带来更多发展契机。

五、微型电动车和智能电源新领域

切入微型电动车和智能电源领域，公司将分享新能源汽车和数据中心发展的红利。

六、员工持股计划提供股价安全边际

公司第一、二期员工持股价格分别为35元和17.35元，为股价提供了较高的安全边际。

投资建议及风险提示：

综合考虑公司2017年完成对意大利CMD公司的收购，预计2016-2018年公司每股收益（EPS）分别为1.04/1.27/1.54元。当前市盈率（PE）为21/18/14倍。公司涉及通航发动机、无人机、农业现代化、“互联网+农业”、新能源汽车以及军民融合等多个热点领域，转型步伐预计将进一步加快，业绩和估值均有上调潜力，值得推荐。

投资总存在风险。需警惕无人机产业化及农业信息化业务进展低于预期、主业萎缩风险以及微型电动车产业政策风险、转型进度低于预期等可能的不确定因素。