扬杰科技(300373)优质赛道+稳健质地 迎黄金发展时期

公司业绩展望与功率半导体行业布局

随着公司近日发布的2017年年度业绩预告，预计实现归属于上市公司股东的净利润将在2.62亿元至2.83亿元之间，同比增长30%-40%。这一成绩，标志着公司稳健发展的良好态势。

功率半导体，这个黄金发展初期的领域，正受到国家的重点关注。作为半导体领域的分支之一，功率半导体在国家半导体产业中占有举足轻重的地位。全球功率器件的市场规模高达惊人的1500亿元，但国内企业在该领域的营收规模与海外企业相比仍有一定差距，全球市场份额占比较低。随着进口替代战略的逐步实现，以及国内企业积极进军新能源汽车等新兴领域，功率半导体行业展现出巨大的增长潜力和发展空间。

公司作为功率半导体IDM龙头企业，正在稳步推进各项产能提升项目。其中，4寸线扩产顺利，6寸线项目产能爬坡也表现良好。优质的产品质量和较高的良率，有望为公司带来较大的业绩弹性。未来，公司将以MOSFET作为高端整流器件之后的又一主打产品，目标直指8寸线对应的IGBT。公司通过整合成都青洋电子，逐步向上游布局，拓展IDM模式。

更令人瞩目的是，公司对于第三代半导体的积极布局。公司与瑞能合作，稳定获取碳化硅芯片来源，是国内较早布局第三代半导体产业的企业之一。公司正加速推进碳化硅项目的发展，有望在国内SiC产业化领域走在前列。

我们对公司未来的发展充满信心，并给予“买入-A”的投资建议，6个月的目标价定为28.9元。预计公司在未来几年的营业收入和净利润将实现稳步增长。投资者需要注意新产线产能爬坡可能不如预期、半导体行业发展可能低于预期等风险因素。

总体而言，公司凭借其在功率半导体行业的深耕细作，以及第三代半导体的积极布局，展现出巨大的发展潜力和成长前景。我们期待公司在未来能够持续为股东创造价值，并为投资者带来更多的投资回报。