广发基金王小罡：披沙拣金 寻觅“最性感”定增项目

王小罡：金融领域的资深领航者，介绍定增市场的黄金机遇

王小罡，金融学硕士，基金业资深人士。他的职业生涯跨越了东方证券研究所、广发基金管理有限公司等多个金融巨头，现任资产配置部基金经理。让我们跟随他的视角，深入了解定增市场的独特魅力和巨大潜力。

今年前九个月，上市公司定增市场热闹非凡，累计实施定增528次，募集资金总额达到惊人的1.13万亿元，创下同期历史新高。这一市场火爆景象背后，是资金对定增的极度热情。随着定增成为上市公司股权融资的主流方式，定增基金也迎来了黄金投资期。

站在当前时点看王小罡如何看待定增市场呢？他表示，定增在千股横盘时展现出其独特的吸引力。从历史数据看，当上证指数位于3000点以下时参与定增，盈利概率高达80%，定增长期回报可观。

中国正处于经济转型期，股权融资的重要性日益凸显，定增作为上市公司再融资的主流方式，未来必将涌现大量投资机会。今年前三季度，定增市场规模超过万亿元，创历史纪录。目前仍有大量公司等待定增批文，定增基金将迎来良好的建仓机遇。值得一提的是，定增市场虽然面临去杠杆的监管方针挑战，但市场需求和供给依然旺盛。

那么参与定向增发安全性如何呢？王小罡表示，参与定增的本质是放弃部分流动性来获取确定性的折价和大概率的超额收益。在A股市场波动率大幅下降的背景下，参与定增成为投资者的良好选择。数据显示，通过测算和比较历史数据与现实状况，参与定增的风险较低且有较大机会获得可观的回报。即使在市场低迷时，定向增发的收益也足以覆盖成本。广发基金在参与定增项目方面拥有较高的平均回报率。

不得不提的是，定增并非简单的投资行为，它是一门“技术活”。王小罡凭借其十年的证券从业经验和对多个板块的深入研究，挖掘出众多历史大牛股。他对定增市场的独到见解和精准判断，使他能够在市场波动中寻找到投资机会。他的专业能力和丰富经验使他成为投资者心中的明灯。

王小罡凭借其独特的视角和深入的研究，向我们揭示了定增市场的巨大潜力和独特魅力。对于投资者来说，这是一个值得关注和深入研究的领域。让我们期待他在未来的金融市场中继续展现其卓越的投资眼光和领导能力。：广发基金定增之道的独特策略

王小罡作为业界资深人士，长期致力于定增领域的研究，积累了宝贵的经验。他在这一领域的独特研究方法和判断指标堪称一绝。在定增市场中，项目收益率差异巨大，有的项目收益率超过2000%，而有的则面临高达60%的亏损风险。那么，如何筛选出具有投资价值的定增项目呢？王小罡为我们提供了六大筛选维度。

这六大维度包括企业性质、定增项目类型、大股东参与度、公司市值规模、财务特征以及行业属性。每一个维度都有其独特的视角和考量，单独看似乎并不复杂，但要想准确判断项目投资价值，需要综合考量这六大方面。例如，在行业属性上，非银金融、纺织服装等行业的定增项目具有更高的超额收益潜力，而交通运输、银行等行业则表现相对较弱。

广发基金在定增市场中也有着丰富的经验和独特的团队优势。其投研团队实力强大，拥有超过40人的研究团队，对A股各行各业都有深入研究。在过去的定增项目中，广发基金展现了出色的市场判断能力和择时能力。例如，在2008年和2015年市场估值较高时，广发基金能够主动控制定增参与数量，体现了其强大的市场风险识别能力。

广发基金旗下的定增团队为广发鑫盛的投资运作配备了多套投资策略，包括定增参与策略和定增相关策略。这些策略旨在确保基金在稳健收益的捕捉更多的投资机会。广发鑫盛这只基金的产品设计具有稳健、灵活的特点，其投向决定了该基金具备双重安全垫，风险系数较低。在投资策略上，广发鑫盛将固定收益投资作为防守，将权益投资尤其是定增股权作为进攻，以实现收益最大化。而在债市方面，广发鑫盛将主要参与高评级、短久期的信用债，以持有到期策略获取稳健的票息收入为主。

未来，广发鑫盛在精选定增项目时，将注重合理配置确定性高的“白马”和弹性较好的“黑马”。其中，“白马股”的定增策略旨在获得稳健配置收益，而“黑马股”则是在此基础上追求高弹性收益。王小罡的目标是通过他多年积累的研究经验，寻找到市场中最有吸引力的定增项目。这为投资者提供了一个稳健且富有策略的投资路径，展现了广发基金在定增市场的专业与远见。当我们“最性感的定增项目”时，并不是指“最热门的定增项目”。这两者之间存在微妙的差异。热门项目因其受到市场的广泛关注，其二级市场股价往往已经充分反映了市场对未来的乐观预期。这类项目的定增折价通常较低，从投资回报的角度看，预期收益率并不突出。

如果项目能够按照预期进展，未来可能会带来稳健的回报。如果项目的发展未能达到预期，投资者可能会面临亏损的风险。在定增市场中，真正具有爆发力的“性感”项目，往往是那些尚未被市场充分认知、存在预期差异的项目。这些项目如同“养在深闺人未识”的明珠，需要基金经理进行深入的研究和。

基金经理在寻找这样的项目时，不仅要关注公司的发展战略和动向，还要对市场未来的风口和人心所向进行预测。他们对公司的研究需要更加细致入微，洞察其核心竞争力、市场定位以及潜在的增长点。他们还需要对市场情绪进行敏锐的感知，以预测未来估值水平的变化。

“最性感的定增项目”并非一眼就能识别出的热门项目。它需要基金经理以独到的眼光、深入的研究和敏锐的判断来发现。这样的项目往往能够给投资者带来超越预期的回报，但同时也伴随着一定的风险。投资者在参与定增市场时，需要保持谨慎，做好充分的研究和风险评估。

（张功成 HN092）