2025年基金“压箱底股”大起底 速看顶流基金经理投资经

随着公募基金公司2021年年报的披露完毕，我们得以一窥基金经理去年的投资策略与仓位布局。从持仓数据可以看出，贵州茅台、宁德时代、五粮液等巨头依然稳坐基金持股市值的前三把交椅，市值分别高达1922.27亿元、1678.17亿元、969.71亿元。这一数据反映了市场对这些蓝筹股的持续看好。

去年下半年，有2814只个股受到基金的青睐，其中443只属于新进股。像中国电信、中国能建、联创股份等公司在基金新进股数量上均超过了1亿股，显示出基金对这些公司的强烈看好。

随着基金年报的全面披露，隐形重仓股也浮出水面，进一步揭示了基金经理的投资风格和策略。葛兰、周蔚文、张坤等顶流基金经理的隐形重仓股情况尤为引人关注。这些基金经理的持仓数据展现了他们在机械设备、基础化工等行业的增仓动作，这些行业成为他们看好的主要领域。

这2814只获基金增仓的股票主要呈现出四大特征。它们主要分布在高景气度的行业，如机械设备、医药生物、电子、基础化工等。这些公司的业绩表现普遍优秀，大部分已经发布年报或业绩快报的公司在去年实现了净利润的同比增长。第三，部分个股还获得了北向资金的增仓，这进一步验证了这些股票的吸引力。超过四成的个股表现强势，跑赢了大盘。

顶流基金经理的隐形重仓股呈现出三大特征。这些隐形重仓股对基金净值的贡献较大，值得关注。这些股票在顶流基金经理之间存在一定的共识，部分股票被多名基金经理共同持有。例如，赣锋锂业、爱尔眼科等股票就受到了多位基金经理的青睐。顶流基金经理更倾向于持有规模较大、业绩稳定的股票，这从一定程度上反映了他们对市场的判断和对投资标的选择的谨慎。

顶流基金经理介绍：隐藏在基金中的黄金股票群

基金界风云变幻，而一些顶流基金经理凭借敏锐的洞察力和独特的投资策略，频频捕获市场热门股票。让我们聚焦于葛兰、周蔚文等基金经理的操作，他们管理的基金中隐藏的黄金股票群。

葛兰，这位在中欧基金旗下掌管着超过百亿资金的基金经理，其管理的中欧医疗健康混合、中欧医疗创新股票、中欧阿尔法混合三只基金规模分别高达775.05亿元、130.94亿元、128.11亿元。在这些基金的股票持仓中，隐藏的宝藏更是令人瞩目。在去年的四季度，葛兰精准地持有智飞生物、昭衍新药等市值超过20亿元的个股，以及美迪西、欧普康视等市值超过10亿元的股票。这些股票都是经过葛兰深思熟虑后选中的黄金股。

同样在中欧基金担任基金经理的周蔚文，也以其卓越的投资眼光获得了市场的认可。去年四季度末，他的基金规模近千亿元，其中混合基金规模超过几十亿元的有四只。这些基金的隐形重仓股中，不乏立讯精密、万达电影等市值超过7亿元的个股。这些隐形重仓股是周蔚文根据市场趋势精心挑选的。

另外一位“千亿顶流”易方达基金经理张坤同样表现出色。他管理的基金有二十只隐形重仓股浮出水面。其中百润股份、国投电力等市值在十亿元以上的个股尤为引人瞩目。梳理发现，这些隐形重仓股呈现三大特征：首先是盈利能力较强，超过八成的个股净利润实现同比增长；其次消费与科技两大赛道成为持仓重点；最后是北向资金对这些股票的关注较高。

这些顶流基金经理对于今年的A股市场充满信心。他们认为，虽然短期市场波动难以预测，但市场中具有确定性投资价值的行业和标的更应得到重视。汇添富价值领先混合型证券投资基金基金经理胡昕炜表示，中国经济巨大潜力依然没有变化，消费行业持续稳健增长的潜力依然存在。他对未来保持乐观态度，认为优秀的公司估值合理且具有投资价值。景顺长城绩优成长混合型证券投资基金基金经理刘彦春预期宽信用等政策将带来市场风格的重新平衡和众多行业的景气反转。葛兰同样表示长期看好的产业升级和科技创新领域将会有深刻变化。他认为许多优质成长股的估值已经处于底部位置并具备中长期投资价值。

睿远成长价值混合型证券投资基金的基金经理傅鹏博展望2022年，满怀信心地表示，随着股票发行注册制的全面推行，资本这一生产要素将发挥积极作用。在“房住不炒”的大背景下，居民们的资产配置或将向证券市场倾斜。

市场风格方面，广发基金公司的刘格菘经理则持分化观点。他预测，2022年这种分化的局面可能会持续。在中国宏观经济新旧动能的转换期，不同资产所处的景气阶段各异，资产分化的表现将成为大概率事件。近年来，证券市场展现的更多是结构性行情。自2022年年初以来，金融和资源品板块在基建和地产复苏的预期下涨幅显著，这也预示着结构性行情仍将延续。

在挑选优质赛道方面，葛兰更看好医药生物板块。她指出，随着我国居民人均收入和认知水平的提升，医疗服务及消费性医疗的需求仍在快速增长，且这一需求尚未得到充分满足，未来发展空间依然巨大。总体而言，她对医药生物板块的中长期投资机会保持乐观态度。

刘格菘对“全球比较优势制造业”方向的资产寄予厚望。他认为，已经建立全球比较优势的制造业龙头公司，其企业家领导力、产业聚集下的先进制造能力等因素构筑的“护城河”正在不断拓宽。未来，在光伏、动力电池、储能、面板、化工新材料、汽车及汽车零部件、高端装备等领域，可能会出现更多世界级公司。

周蔚文则认为，未来寻找投资机会应关注两条主线：一是多年景气持续向好的行业，如新能源、光伏、军工等；另一类是困境反转行业，以养殖、餐饮旅游、传媒、地产等为代表。

信达澳银智远三年持有期混合型证券投资基金的基金经理冯明远表示，2022年面临疫情扰动等多重考验，但投资者仍可在新能源、TMT、先进制造业、稳增长等领域发掘投资机会。

这些基金经理们对市场的独到见解和深刻洞察，为投资者提供了宝贵的投资参考。随着新的一年的到来，让我们期待他们的策略能否帮助投资者们收获满意的回报。