天胶：近弱远强 仍有修复预期

从国泰君安期货的最近报告来看，关于橡胶市场的动态可谓颇为引人关注。

关于RU 05-RU 09的价格达到275元/吨，RU01-RU09的价格为1040元/吨。与此RU 05与NR 05之间的价差已经扩大至1680元/吨，显示出市场细分之间的差异和价格动态。

昨日，沪胶市场呈现低开高走的态势，市场情绪的释放使得砍仓盘出局，抄底资金则顺势进入。与此INE的NR开盘逼近跌停，但后续的走势与沪胶如出一辙，同样呈现低开高走的态势。

值得注意的是，昨日的走势向我们传达了两个重要信息。市场正在对恐慌情绪进行小幅修整；我国重卡市场在2020年1月的销售数据异常亮眼，预计销售各类车型超过11万辆，达到约11.6万辆，同比增长近18%。这一销量刷新了重卡市场1月份单月销量的历史纪录。

对于沪胶市场未来的走势，我们认为05合约将围绕11000低位进行震荡。这主要是因为疫情的后续影响仍然存在不确定性，同时经济下行压力下市场对短期需求的悲观预期也仍然存在。如果疫情未来出现拐点，从合约选择的角度看，投资者在抄底时可以考虑RU2101合约。由于05合约的短期需求难有明显改善，而09合约面临集中交割的仓单到期压力，因此远月合约仍将强于近月合约。在这种情况下，我们建议投资者在近月合约上保持观望态度，而在远月合约上寻找修复的机会。

橡胶市场当前的动态充满了挑战与机遇。投资者在参与市场时，需要密切关注疫情的发展、经济数据的变动以及市场动态的变化，以便做出更加明智的决策。也要注意风险控制，谨慎投资。