橡胶助剂：轮胎行业回暖 下游需求增速企稳

轮胎行业回暖，需求增速企稳

随着全球经济的复苏，轮胎行业逐渐摆脱了昔日的困境，呈现回暖态势。轮胎的生产离不开橡胶助剂，而橡胶助剂中的65%都被用于轮胎生产，轮胎市场的需求直接影响着橡胶助剂的市场走势。

近年来，国内轮胎产量明显回升，尤其在2017年上半年，国内轮胎外胎总产量达到了4.84亿条，同比增长7.7%。这一增长趋势预示着橡胶助剂的需求将会持续稳定。从长期趋势来看，随着国内汽车保有量的不断增加，替换胎的需求占比也在持续上升，这为轮胎行业乃至上游的橡胶助剂行业带来了广阔的市场前景。

环保的日益严格给橡胶助剂的供给带来了挑战。国内橡胶助剂产能主要集中在山东、天津、河南等地区，这些地区也是环保督查的重点区域。随着环保整治的持续，助剂的供给将逐渐收缩。

这种供需关系的变化，为橡胶助剂的价格上涨提供了动力。特别是防焦剂CTP的市场集中度较高，价格上涨的动力更为充足。据数据显示，华东地区的促进剂M和防老剂4020价格分别较去年同期上涨了25%和36%。未来，随着环保压力的持续加大，助剂价格仍有上涨的预期。

在这一背景下，阳谷华泰作为全球最大的CTP供应商，其在促进剂产能方面的领先地位尤为突出。作为国内唯一专注于橡胶助剂业务的上市企业，阳谷华泰不仅现有各类助剂产能领先，而且计划进一步扩充产能。这使得公司在行业内的地位更加稳固，有望受益于行业的持续景气。

投资者在关注这一行业的也需要注意一些潜在的风险，如原材料价格的波动、下游需求的持续低迷以及宏观经济的低于预期等。这些风险都可能对行业的前景带来影响。但总体来看，随着轮胎市场的回暖和环保政策的持续推进，橡胶助剂行业的前景依然充满希望。（广发证券）