石油开采：油价中枢上行 建议配置石化板块

自6月下旬以来，全球原油市场经历了一场由利比亚、尼日利亚与加拿大原油生产意外停产引发的供应危机。这一事件导致EIA原油库存超预期下降，进而引发原油价格的剧烈波动。Brent油价在6月底冲至79.44美元/桶的高位，WTI油价也在7月10日创下了三年多的新高，达到74.11美元/桶。

利比亚的局势一度紧张，其国家石油公司在6月份遭遇武装袭击，导致超过40万桶原油储量被毁。尽管该国在OPEC中被豁免减产，但其出口问题成为市场的一大供应中断风险。在7月11日，利比亚宣布恢复东部原油出口，暂时解除了原油供应危机。

与此沙特的石油产量大幅增长，已恢复至2016年的水平。最新报告显示，沙特6月原油产量增加了40万桶/日以上。由于OPEC和俄罗斯的增产，全球石油供应在6月增长了36万桶/日。这一系列的动态使得市场供需关系趋于紧张。

伊朗的出口也开始出现下滑，受到美国制裁的影响，其原油产量在6月份下降了2.27万桶/日。欧洲和亚洲的采购量大幅下降，市场担忧未来伊朗的出口量可能会受到更大的影响。加拿大和北海地区的原油产量也存在进一步下滑的风险。这些因素可能导致全球剩余产能的使用达到极限。在此背景下，建议投资者关注石化板块的配置机会。推荐的标的包括中国石化、中国石油以及新奥股份等。油价走高有利于油公司资本支出的释放，建议关注海上油服板块以及海外油服业务的弹性标的如海油工程、通源石油等。（申万宏源）未来走势充满不确定性，投资者需谨慎决策。