太极实业(600667)订单继续爆发持续看好公司前景

太极实业子公司十一科技成功签约上海华力集成电路制造有限公司的重大项目合同，这一事件在业界引起了广泛关注。

签约仪式于2016年12月22日举行，合同内容是为上海华力集成电路制造有限公司的12英寸先进生产线项目进行勘察设计施工一体化工程。项目地点位于繁华的上海市浦东新区康桥工业南区，合同金额高达约57.12亿元。预计竣工日期定为2018年12月20日。

这一订单的爆发再次证明了太极实业手中订单充裕，展现了公司的雄厚实力。此次合同的承包方包括子公司十一科技、浙江省工程勘察院及上海建工集团股份有限公司，其中十一科技作为联合体牵头人，主要负责设计部分。根据初步研判，本次利润率约为4%~7%，即意味着公司将获得约3亿元的利润。订单的逐步释放不仅加强了市场对公司的信心，也为公司的未来发展打下了坚实的基础。

更重要的是，太极实业已经完成十一科技股权的过户，正式引入了这一优质资产，并进军半导体等高端市场。在当前的十三五规划下，物联网将成为发展重点，这也为晶圆厂工程市场带来了无限商机。仅就12寸晶圆厂而言，初步估计明后两年无尘室的商机就高达约250亿元。而十一科技在电子无尘室设计方面的市场占有率超过70%，无疑是国内行业的绝对龙头。

这一股权过户标志着太极实业正式成为大陆目前唯一一家具有国资背景和优秀无尘室、晶圆厂工程能力的上市公司。我们对其在国内工程市场的发展前景充满信心，并认为其极具投资价值。新的领导团队已在9月份全面接管公司，预示着未来将有更多的利好消息释放。

对于盈利的预测，我们预计太极实业在2016/2017/2018年的归母净利润分别为1.11/3.40/5.36亿元。按照摊薄后的股本计算，EPS分别为0.07/0.20/0.32元。

对于投资者而言，目前的股价对应2016/2017/2018年的PE分别为107.8x/35.2x/22.3x。考虑到十一科技资产注入后太极实业的稀缺性和更高的估值，我们坚持给予“买入”的评价，并维持2017年的目标价为19.4元。

太极实业在集成电路制造领域的这一重大项目合同为其未来发展奠定了坚实的基础，我们期待其在未来的表现。